一、2025年上海混凝土市場(chǎng)回顧

1、2025年上?；炷凉┬枨闆r回顧

1.1、2025年上?；炷廉a(chǎn)量同比下降14%

上海混凝土產(chǎn)量4930萬方，同比下降14%，低于近5年均值為5900萬方。全年來看，各月混凝土產(chǎn)量同比均小于2024年，需求整體表現(xiàn)疲軟，主要受資金影響，攪拌站雖有訂單，但施工進(jìn)度一般，四季度以后，需求有明顯好轉(zhuǎn)。

2021-2025年上?；炷廉a(chǎn)量均值為5837萬方，2025年為近五年最低值，較最高年份2023年7307萬方，下降超2300萬方。

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1.2、區(qū)域分化明顯

分區(qū)域看，產(chǎn)量增長(zhǎng)僅出現(xiàn)在寶山、楊浦等受特定大型交通樞紐項(xiàng)目（如寶山北站）拉動(dòng)的區(qū)域。而青浦、嘉定、松江等區(qū)降幅超過20%，反映出缺乏重大項(xiàng)目支撐的區(qū)域市場(chǎng)面臨更大壓力。

1.3、需求結(jié)構(gòu)發(fā)生轉(zhuǎn)變，市政項(xiàng)目壓艙石

從需求結(jié)構(gòu)看，市政項(xiàng)目用量>工業(yè)建筑>商品房>辦公樓>經(jīng)適房，市政項(xiàng)目用量超越工業(yè)建筑，躍升至需求首位，且用量同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，成為托底市場(chǎng)的主力。房地產(chǎn)相關(guān)需求全面萎縮，經(jīng)濟(jì)適用房、辦公樓用混凝土量降幅超過20%，商品房、工業(yè)建筑降幅亦超過10%。這一結(jié)構(gòu)變化表明當(dāng)前上海建設(shè)市場(chǎng)中傳統(tǒng)地產(chǎn)驅(qū)動(dòng)模式已然退潮，以重大交通、市政設(shè)施為代表的政府主導(dǎo)型投資，正成為混凝土需求的“壓艙石”。

2、2025年上海混凝土價(jià)格、利潤(rùn)情況回顧

2.1、市場(chǎng)價(jià)格同比下跌13%

2025年，上海C30混凝土全年市場(chǎng)均價(jià)為350元/方，同比下跌13%。價(jià)格下行貫穿全年，截至12月31日?qǐng)?bào)價(jià)已跌至320元/方，較年初下跌17%。市場(chǎng)實(shí)際成交價(jià)更為低迷，受需求減弱影響，攪拌站為爭(zhēng)奪有限訂單，新簽合同執(zhí)行價(jià)在280-300元/方。

值得注意的是，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)正趨于精細(xì)化：不同強(qiáng)度等級(jí)混凝土之間的價(jià)差持續(xù)收窄，例如C30與C35的價(jià)差已從普遍的30元/方縮小至10-15元/方，這表明企業(yè)在全產(chǎn)品線上均面臨嚴(yán)峻的價(jià)格壓力。

近五年上海市場(chǎng)C30混凝土均價(jià)458元/方，較2025年均價(jià)350元/方，高103元/方，高點(diǎn)為2021年531元/方，2021年來價(jià)格持續(xù)下跌。2025年跌幅、價(jià)差有所收窄。

2.2、原材料價(jià)格低位震蕩

2025年上海混凝土原材料水泥、礦渣粉、粉煤灰、砂石料價(jià)格全年低位震蕩運(yùn)行，均價(jià)同比均有下跌。

①水泥：P.O42.5散裝水泥四季度的市場(chǎng)價(jià)格為205-235元/噸，同比跌100元/噸，較年初跌90元/噸，1-12月均價(jià)為245元/噸，同比跌15元/噸。全年價(jià)格走勢(shì)一波三折，年初高開后經(jīng)歷春節(jié)低迷，隨后在2-4月嘗試上漲70元，但因終端需求疲軟而難以支撐，價(jià)格回落。下半年雖多次試圖推漲，但均未被市場(chǎng)接受，價(jià)格跌至低位后轉(zhuǎn)入弱勢(shì)平穩(wěn)。作為核心材料，水泥價(jià)格疲軟直接拉低了混凝土生產(chǎn)成本基線。

②砂石：全年砂石價(jià)格整體呈震蕩下行趨勢(shì)，其間伴有階段性上漲。1-2月春節(jié)市場(chǎng)需求難起，且船運(yùn)費(fèi)偏低，貿(mào)易商備庫導(dǎo)致價(jià)格震蕩下行；3-4月建筑市場(chǎng)開工率提升，需求增加，運(yùn)輸恢復(fù)，砂石價(jià)格小幅回升；4-6月受梅雨季節(jié)影響，需求釋放不佳，價(jià)格小幅下跌；7-9月受高溫、多雨、臺(tái)風(fēng)天氣影響，需求減弱，行情持續(xù)回落；10-12月建筑市場(chǎng)趕工明顯，需求回升，運(yùn)費(fèi)成本增加，砂石價(jià)格穩(wěn)步回升。用量最大的骨料成本全年處于低位，但階段性波動(dòng)增加了企業(yè)采購(gòu)管理的難度。

③礦渣粉：全年價(jià)格表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)，上半年高開低走，去年四季度跟著水泥價(jià)格價(jià)格大幅上漲100元/噸，礦粉價(jià)格同步拉漲，2025年開年價(jià)格高位，后期因市場(chǎng)需求疲軟加北方資源沖擊，上半年價(jià)格持續(xù)回落，價(jià)格跌至低位后，本地及周邊主流企業(yè)發(fā)貨量增大，三季度主要周邊企業(yè)檢修，價(jià)格小幅修復(fù)上漲。作為重要的摻合料，其價(jià)格低位運(yùn)行有助于優(yōu)化配合比成本。

④粉煤灰：受下游需求減弱、電廠煤種灰分提高導(dǎo)致粉煤灰產(chǎn)量增加，以及外來資源沖擊等多重因素影響，2025年上海粉煤灰價(jià)格整體維持低位運(yùn)行。其間在4-5月和9-10月兩個(gè)時(shí)段，因用電量下降、電廠機(jī)組檢修，價(jià)格出現(xiàn)短期小幅回升。供應(yīng)充足甚至過剩，價(jià)格處于絕對(duì)低位，成本貢獻(xiàn)有限。

2.3、行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)收窄

雖然全年主要原材料價(jià)格整體處于歷史低位并窄幅震蕩，但成本端的下降未能有效轉(zhuǎn)化為企業(yè)利潤(rùn)，原材料全年跌幅為23元/方，低于混凝土價(jià)格51元/方的跌幅，導(dǎo)致行業(yè)利潤(rùn)空間進(jìn)一步收窄。

2.4、行業(yè)資金與現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)顯著加劇

在市場(chǎng)需求下滑、價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈的背景下，上?；炷列袠I(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)正從市場(chǎng)端迅速蔓延至財(cái)務(wù)與資金端，“三角債”問題凸顯，企業(yè)現(xiàn)金流普遍承壓。主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面，

①回款周期拉長(zhǎng)：在當(dāng)前上?；炷潦袌?chǎng)中，行業(yè)普遍面臨嚴(yán)峻的回款壓力，其核心表現(xiàn)為應(yīng)收賬款回款周期平均長(zhǎng)達(dá)15至16個(gè)月，遠(yuǎn)超正常經(jīng)營(yíng)所能承受的賬期水平。造成這一困境的原因主要源于以下兩個(gè)方面：一是下游資金鏈普遍緊張，二是中游議價(jià)權(quán)缺失，混凝土企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈中游，為維持客戶關(guān)系與市場(chǎng)份額，在談判中往往處于弱勢(shì)地位，不得不被動(dòng)接受漫長(zhǎng)的付款條件。此外，施工在工程款的支付順序上，混凝土材料款通常被置于末位，支付優(yōu)先級(jí)依次為：農(nóng)民工工資 > 鋼材款 > 混凝土款。這是因?yàn)檗r(nóng)民工工資關(guān)乎社會(huì)穩(wěn)定，支付剛性最強(qiáng)；而鋼材因金額大、且貿(mào)易合同通常約定高額逾期利息，迫使施工方優(yōu)先支付。相比之下，混凝土貨款的支付約束較弱，因此在資金調(diào)配時(shí)最易被延后。

②以房抵債普遍：近年來，房地產(chǎn)行業(yè)暴雷，開發(fā)商現(xiàn)金流不足，將房產(chǎn)作為主要償債手段抵押給施工，施工單位進(jìn)一步抵押給攪拌站，對(duì)于攪拌站而言，接受房產(chǎn)抵債通常是在“否則可能面臨貨款完全無法收回”的困境下，兩害相權(quán)取其輕的無奈選擇。另一方面，抵房房?jī)r(jià)通常為市場(chǎng)掛牌價(jià)，估值偏高，而在實(shí)際房屋成交中往往打折，這也進(jìn)一步壓縮攪拌站利潤(rùn)。

③現(xiàn)金流緊繃：銷售收入無法及時(shí)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流入，但原材料采購(gòu)、工資、運(yùn)營(yíng)等支出剛性，“慢收款”與“快付款”的模式錯(cuò)配，在市場(chǎng)下行期被急劇放大，導(dǎo)致企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)壓力巨大。

二、2026年上海混凝土市場(chǎng)展望

1、需求持續(xù)下降：預(yù)計(jì)2026年上?；炷量偖a(chǎn)量將繼續(xù)下滑，月度產(chǎn)量可能隨季節(jié)性施工節(jié)奏出現(xiàn)波動(dòng)，但季節(jié)性影響強(qiáng)度減弱，重點(diǎn)應(yīng)關(guān)注資金到位情況。若項(xiàng)目資金到位情況不佳，混凝土企業(yè)基于回款安全的考慮，供應(yīng)積極性仍將受抑制，市場(chǎng)需求難以有效轉(zhuǎn)化為行業(yè)景氣度。需求結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步固化，市政、交通、水利及城市更新項(xiàng)目的占比將持續(xù)提升，而房地產(chǎn)相關(guān)需求占比將繼續(xù)下降。

2、價(jià)格底部震蕩：混凝土市場(chǎng)價(jià)格已觸及多數(shù)企業(yè)成本線，繼續(xù)大幅下探的空間有限。預(yù)計(jì)2026年全年均價(jià)將在當(dāng)前低位展開震蕩筑底，下半年隨著傳統(tǒng)施工旺季及成本可能的傳導(dǎo)（如環(huán)保、物流成本上升），存在小幅回升的可能，但難以回到歷史高位。

3、成本維持低位：水泥、砂石等主要原材料產(chǎn)能整體過剩的格局未變，預(yù)計(jì)2026年價(jià)格仍將在低位區(qū)間運(yùn)行，出現(xiàn)趨勢(shì)性大漲的可能性較低。這為企業(yè)穩(wěn)定成本預(yù)期提供了基礎(chǔ)，但企業(yè)需更加關(guān)注采購(gòu)節(jié)奏與庫存管理以應(yīng)對(duì)階段性波動(dòng)。

4、行業(yè)洗牌加速：嚴(yán)峻的盈利壓力將加速行業(yè)洗牌，缺乏成本優(yōu)勢(shì)、技術(shù)能力、綠色資質(zhì)要求的和不符合最新區(qū)域規(guī)劃的中小攪拌站可能進(jìn)一步退出市場(chǎng)。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)維度將深化，從單一價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)向“成本控制+綠色生產(chǎn)+技術(shù)服務(wù)+資金耐力” 的綜合實(shí)力競(jìng)爭(zhēng)。具備資源整合能力、布局綠色高性能混凝土產(chǎn)品的企業(yè)將獲得更大發(fā)展空間。資金鏈危機(jī)將成為壓垮部分企業(yè)的最后一根稻草，預(yù)計(jì)2026年行業(yè)內(nèi)兼并重組、破產(chǎn)退出的案例將有所增加。

5、企業(yè)加強(qiáng)風(fēng)控：攪拌站的核心競(jìng)爭(zhēng)力將從市場(chǎng)份額爭(zhēng)奪，轉(zhuǎn)向優(yōu)質(zhì)客戶甄別、現(xiàn)金流管理與應(yīng)收賬款催收。與資金有保障的央國(guó)企或大型市政項(xiàng)目合作，將成為更重要的生存策略。

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