概述：2025年，山東水泥市場呈現(xiàn)供需雙弱格局，價格在全年持續(xù)承壓下探。全年水泥均價同比跌幅超過19%，盡管年內(nèi)行業(yè)多次嘗試推漲價格，但在基建與房建需求同步萎縮的壓力下，推漲嘗試均未能有效落地。從需求側(cè)看，水泥出庫量同比大幅下滑22.2%，混凝土產(chǎn)能利用率亦同步走低，印證整體建筑活動趨于低迷。供應(yīng)端方面，企業(yè)通過嚴(yán)格執(zhí)行錯峰生產(chǎn)、主動安排有序停窯等方式積極調(diào)控產(chǎn)量，全年水泥產(chǎn)量同比下降約13.87%，但行業(yè)庫存仍處于相對高位。整體而言，雖然行業(yè)通過供給調(diào)節(jié)積極應(yīng)對供給過剩壓力，但在宏觀需求不足、項目資金面整體偏緊的制約下，市場仍處于“以價換量”的競爭階段，短期內(nèi)供需寬松的局面難以根本扭轉(zhuǎn)。

一、2025年山東水泥市場回顧

1.1房市基建雙收縮，水泥行業(yè)承壓前行

1.1.1房建承壓，投資收縮

2025年前三季度，山東省建筑業(yè)總產(chǎn)值實現(xiàn)13224.98億元，同比微增2.25%。但房地產(chǎn)領(lǐng)域持續(xù)承壓：從項目階段看，新開工面積與施工面積累計同比均呈緩慢下降趨勢；竣工面積同比在一季度短暫上升后也轉(zhuǎn)而下降。山東省統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年上半年全省房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降11.5%，盡管全省經(jīng)濟(jì)與制造業(yè)投資有所增長，但房地產(chǎn)行業(yè)仍面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

1.1.2基建托底難補缺口

2025年初，山東省政府下達(dá)了包含600個項目的省重大項目名單，其中重大實施類項目562個，較2024年增加13個，重大準(zhǔn)備類項目38個。以濰宿、濟(jì)棗、雄商、津濰、濟(jì)濱高鐵為代表的重大交通基礎(chǔ)設(shè)施項目已進(jìn)入全面建設(shè)階段，高速公路建設(shè)也以推動續(xù)建項目為主。

這些重大基建項目在2025年基本未停工，為水泥需求提供了關(guān)鍵支撐。然而，受新開工項目減少、資金到位節(jié)奏等因素影響，基建領(lǐng)域?qū)炷恋膶嶋H需求量同比仍減少約30%。整體來看，2025年山東基建對水泥的需求量雖仍略大于房建，但其托底力度未能完全抵消房建下滑帶來的缺口。

1.2山東水泥出庫量同比下降22.2%

據(jù)百年建筑網(wǎng)對山東15家水泥生產(chǎn)企業(yè)的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2025年山東水泥出庫總量為694.18萬噸，較去年同期下降22.2%，整體需求表現(xiàn)平淡。

需求下滑主要受兩方面影響：其一，基建需求不及預(yù)期。年初，大量基建項目復(fù)工緩慢，進(jìn)度普遍不足五成；已復(fù)工項目也常因資金到位問題導(dǎo)致施工進(jìn)度遲緩，加之當(dāng)年新開工的重大項目明顯減少，導(dǎo)致基建端水泥需求同比收縮。其二，房建需求萎縮更為嚴(yán)峻。百年建筑網(wǎng)調(diào)研的山東樣本混凝土企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2025年混凝土產(chǎn)能利用率同比下降8.59%，反映出混凝土發(fā)運量大幅減少，直接印證了房建市場的深度調(diào)整，這也是水泥出庫量驟降的主因之一。

1.3山東水泥產(chǎn)量同比下降13.87%

據(jù)百年建筑網(wǎng)樣本數(shù)據(jù)顯示，供應(yīng)方面，截至2025年11月30日，山東水泥熟料產(chǎn)能利用率為40.15%，較去年同期高29.35%。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1-10月，山東省水泥累計產(chǎn)量為8303.75萬噸，較去年同期減少1337.75萬噸，同比下降約13.87%。各月產(chǎn)量同比均呈現(xiàn)下降，在需求疲軟的背景下，提升供應(yīng)量面臨巨大困難。

?

1.4有序停窯與錯峰生產(chǎn)常態(tài)化

12月8日，山東省政府新聞辦舉行新聞發(fā)布會，介紹“十四五”時期山東加快建設(shè)先進(jìn)制造業(yè)強(qiáng)省情況。會上獲悉，“十四五”期間，山東省壓減焦化產(chǎn)能770萬噸，整合退出水泥熟料產(chǎn)能2413萬噸，淘汰200萬噸及以下煉化企業(yè)常減壓裝置15套，退出產(chǎn)能200萬噸。山東全年熟料庫容比周均為60.05%，同比有所上升，以上均表明過剩產(chǎn)能得到一定程度的遏制，但庫存水平仍處相對高位。

據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研山東樣本水泥熟料樣本企業(yè)顯示，2025年窯線運轉(zhuǎn)率周均38.39%，環(huán)比上升3.86%。水泥廠主動停窯減少供應(yīng)。在嚴(yán)格落實120天采暖季錯峰生產(chǎn)的基礎(chǔ)上，行業(yè)額外組織了五次非采暖季錯峰生產(chǎn)，累計時間不少于90天，使得全年錯峰生產(chǎn)總時間達(dá)到不少于210天，停窯天數(shù)同比增加10天。4月份錯峰:4月21日-5月10日(20天），6月份錯峰:6月1日-6月15日(15天)，7月份錯峰:7月6日-7月25日(20天)，8月份錯峰:8月11日-8月30日(20天)，9月份錯峰:9月25日-10月10日(15天)。盡管熟料線運轉(zhuǎn)率微升，但由于錯峰執(zhí)行嚴(yán)格，絕大多數(shù)企業(yè)積極配合，未完成部分亦在次月補足，2025年山東熟料產(chǎn)量得到有效控制。

1.5減量置換驅(qū)動山東水泥產(chǎn)能優(yōu)化與升級

1.5.1龍頭引領(lǐng)，熟料產(chǎn)能集聚

2025年，山東省水泥熟料行業(yè)在“嚴(yán)禁新增產(chǎn)能、推進(jìn)減量置換”的產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)下，持續(xù)深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，呈現(xiàn)出產(chǎn)能規(guī)模高位集約、產(chǎn)線結(jié)構(gòu)深度優(yōu)化、空間布局集群成鏈的顯著特征。全省在產(chǎn)熟料生產(chǎn)線總數(shù)維持在73條，合計年度熟料產(chǎn)能達(dá)10,064萬噸，總量規(guī)模依然位居全國前列。

目前，73條在產(chǎn)熟料窯線中以4000t/d、5000t/d為主共45條，占比61.64%；其中4000t/d共29條，占比39.73%；5000t/d共16條，占比37%；1000t/d以下8條，5000t/d以上4條。

從企業(yè)集中度來看，行業(yè)呈現(xiàn)高度集中的雙龍頭格局：中聯(lián)水泥與山水水泥兩大品牌的熟料產(chǎn)能合計占比達(dá) 57.34%，主導(dǎo)市場供給。其中，中聯(lián)水泥產(chǎn)能占比近 32.64%，位居全省第一；山水水泥產(chǎn)能占比 21.92%，緊隨其后。

這一結(jié)構(gòu)與分布，反映出山東省水泥行業(yè)通過持續(xù)的產(chǎn)能置換與優(yōu)化整合，已形成以大型現(xiàn)代化生產(chǎn)線為主體、產(chǎn)能高度集中于頭部企業(yè)的集約化發(fā)展格局，為行業(yè)進(jìn)一步推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展奠定了堅實的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

1.5.2產(chǎn)能三面布局，樞紐支撐網(wǎng)絡(luò)協(xié)同

根據(jù)資源、市場、物流條件，2025年山東省分為魯東市場、魯南市場以及以濟(jì)南為中心的魯中市場。

產(chǎn)能樞紐-棗莊市以14條窯線數(shù)量獨占鰲頭，不僅是窯線數(shù)量最多的地市，更匯聚了泉興、中聯(lián)等多家重點企業(yè)的產(chǎn)能，是全省熟料生產(chǎn)名副其實的“心臟”和供應(yīng)鏈樞紐。

產(chǎn)能支撐點-淄博市（12條）與煙臺市（11條）構(gòu)成了產(chǎn)能分布的“第二梯隊”。兩者均是傳統(tǒng)工業(yè)重鎮(zhèn)，產(chǎn)業(yè)鏈配套完善，對支撐魯中、魯東地區(qū)的市場需求起著至關(guān)重要的區(qū)域平衡作用。

產(chǎn)能分布點-濟(jì)南、臨沂、泰安、濟(jì)寧、濰坊等地市，各自擁有4至7條不等的生產(chǎn)線。這些產(chǎn)能點均勻散布于主要城市群周邊，有效地輻射和滿足了省內(nèi)多個區(qū)域性市場的需求，形成了對核心產(chǎn)業(yè)帶的有力補充和協(xié)同網(wǎng)絡(luò)。

綜合來看，山東省水泥熟料產(chǎn)能已形成清晰的“樞紐-支撐-分布”三級網(wǎng)絡(luò)。棗莊作為核心樞紐，淄博與煙臺構(gòu)成區(qū)域支撐，濟(jì)南、臨沂等多地則貼近需求、實現(xiàn)區(qū)域覆蓋。這一布局優(yōu)化了資源配置，強(qiáng)化了全省產(chǎn)能的協(xié)同性與市場韌性。

1.6 山東水泥價格全年同比顯著下跌

據(jù)百年建筑網(wǎng)監(jiān)測，截止到11月28日，山東P.O42.5散裝均價為312.35元/噸，較年初374.39元/噸下降16.57%，較去年同期385.91元/噸下降19.06%

2025年山東水泥價格幾經(jīng)波動。第一季度整體呈下行趨勢，3月初曾因局部施工回暖出現(xiàn)短暫回升，但此后再度回落。進(jìn)入9月，為應(yīng)對成本壓力，山東多地水泥企業(yè)嘗試統(tǒng)一推漲價格50元/噸，但因下游接受度低，實際執(zhí)行效果有限。國慶期間，魯南、魯東及魯西地區(qū)相繼嘗試推漲30元/噸，同樣因需求持續(xù)疲軟而未能落地。臨近年底，雖借助冬季錯峰生產(chǎn)試圖穩(wěn)價，但在供需寬松的大背景下，企業(yè)挺價動力不足，部分區(qū)域價格甚至進(jìn)一步下探。

總體來看，2025年山東水泥價格處于下行通道，年初至11月底累計跌幅超過16%。供需關(guān)系寬松是主導(dǎo)價格走勢的核心因素，企業(yè)的多次挺價努力收效甚微。

1.7煤價下跌，水泥利潤遭擠壓

根據(jù)Mysteel最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月2日，山東省動力煤市場均價為669元/噸，較去年同期下降38元/噸，延續(xù)了今年以來的低位運行態(tài)勢。煤炭作為水泥生產(chǎn)過程中最重要的燃料來源，其成本通常占水泥生產(chǎn)總成本的30%至40%，此次煤炭價格下跌直接帶動噸水泥生產(chǎn)成本下降約11.4元，一定程度上緩解了企業(yè)的燃料采購壓力。

與此同時，柴油均價雖也有下行，但由于其在水泥行業(yè)運輸環(huán)節(jié)中的成本占比較為有限，對整體物流費用的影響相對較小，未能形成明顯的成本節(jié)約效應(yīng)。

與原材料成本的溫和下降形成鮮明對比的是，水泥市場銷售價格出現(xiàn)了更為劇烈的下滑。近期受供需關(guān)系失衡、市場競爭加劇及下游需求疲軟等多重因素影響，水泥價格跌幅顯著超過煤炭等原材料成本的降幅，導(dǎo)致水泥企業(yè)利潤空間遭到嚴(yán)重擠壓。行業(yè)整體盈利水平呈現(xiàn)大幅收縮態(tài)勢，不少企業(yè)已面臨盈虧平衡甚至虧損的壓力，反映出當(dāng)前水泥市場在成本傳導(dǎo)與價格支撐之間仍存在顯著的結(jié)構(gòu)性矛盾，短期利潤修復(fù)仍面臨較大挑戰(zhàn)。

二、2026年山東水泥市場展望

2.1擘畫新篇，山東“十五五”規(guī)劃解讀

12月1日至2日，山東省委十二屆十次全會召開。會議高度評價了“十四五”時期山東發(fā)展取得的重大成就，審議通過了《中共山東省委關(guān)于制定山東省國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》：

山東將適度超前布局新基建，構(gòu)建一體化算力網(wǎng)和前沿網(wǎng)絡(luò)設(shè)施，建設(shè)現(xiàn)代化交通體系與互聯(lián)互通水網(wǎng)，增強(qiáng)發(fā)展支撐力；同步推進(jìn)交通強(qiáng)國示范區(qū)建設(shè)，構(gòu)建以“市市通高鐵、縣縣雙高速”為骨干的現(xiàn)代化綜合交通體系，打造全國性綜合交通樞紐。以濟(jì)南、青島國際航空樞紐引領(lǐng)機(jī)場群發(fā)展，完善低空基礎(chǔ)設(shè)施；推動內(nèi)河航運聯(lián)通升級，支持濟(jì)寧建設(shè)北方內(nèi)河航運中心，強(qiáng)化“公鐵河?！倍嗍铰?lián)運與“四港聯(lián)動”。同時，深入實施現(xiàn)代水網(wǎng)提升工程，加快骨干輸配水通道和調(diào)蓄節(jié)點建設(shè)，系統(tǒng)治理骨干河道，全面增強(qiáng)水資源配置與安全保障能力，形成系統(tǒng)完備、安全韌性的現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施格局。

2.2供需調(diào)整，自律破局

2026年山東水泥行業(yè)將步入機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的深度調(diào)整期。十五五”時期山東省重點基礎(chǔ)設(shè)施項目規(guī)劃前瞻：

需求側(cè)：房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇仍需要時間，預(yù)計將繼續(xù)處于筑底階段，難以對水泥需求形成有力拉動?；ㄍ顿Y將繼續(xù)扮演“穩(wěn)定器”角色，但增長動能可能更多依賴于存量重大項目的建設(shè)進(jìn)度，以及新增項目能否及時開工并形成實物工作量，其需求的釋放強(qiáng)度將密切關(guān)聯(lián)于宏觀資金面的改善情況。

供給側(cè)：行業(yè)通過“錯峰生產(chǎn)”等手段進(jìn)行供給側(cè)自律的共識與行動預(yù)計將進(jìn)一步加強(qiáng)并趨于剛性。這有助于持續(xù)優(yōu)化供需關(guān)系，緩解庫存壓力，并為市場價格的企穩(wěn)提供底部支撐。

2.3總結(jié)

綜合來看，市場短期內(nèi)難以擺脫“以價換量”的存量競爭狀態(tài)。行業(yè)盈利修復(fù)的關(guān)鍵，在于能否形成“供給端嚴(yán)格自律”與“需求端資金保障”之間的正向循環(huán)。企業(yè)的生存與發(fā)展將更依賴于內(nèi)部運營效率的提升、成本的有效控制，以及對基建等結(jié)構(gòu)性市場需求的精準(zhǔn)把握與快速響應(yīng)。

資訊編輯：丁聰 021-66896619
資訊監(jiān)督：湯浛溟 021-26093670
資訊投訴：陳躍進(jìn) 021-26093100

免責(zé)聲明：Mysteel發(fā)布的原創(chuàng)及轉(zhuǎn)載內(nèi)容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創(chuàng)內(nèi)容版權(quán)歸Mysteel所有，轉(zhuǎn)載需取得Mysteel書面授權(quán)，且Mysteel保留對任何侵權(quán)行為和有悖原創(chuàng)內(nèi)容原意的引用行為進(jìn)行追究的權(quán)利。轉(zhuǎn)載內(nèi)容來源于網(wǎng)絡(luò)，目的在于傳遞更多信息，方便學(xué)習(xí)與交流，并不代表Mysteel贊同其觀點及對其真實性、完整性負(fù)責(zé)。