百年建筑年報(bào)：2026年重慶水泥價(jià)格或?qū)挿鹗?/h1>
摘要：
概述：2025年重慶水泥價(jià)格因供需失衡與成本下降導(dǎo)致價(jià)格同比持續(xù)下跌。2026年市場(chǎng)供需雙降，供需失衡未扭轉(zhuǎn)，供給降幅略小于需求，品牌集中度低無(wú)定價(jià)主導(dǎo)力，需求集中于重大項(xiàng)目引發(fā)搶單，產(chǎn)能置換中企業(yè)為...
概述：2025年重慶水泥價(jià)格因供需失衡與成本下降導(dǎo)致價(jià)格同比持續(xù)下跌。2026年市場(chǎng)供需雙降，供需失衡未扭轉(zhuǎn)，供給降幅略小于需求，品牌集中度低無(wú)定價(jià)主導(dǎo)力，需求集中于重大項(xiàng)目引發(fā)搶單，產(chǎn)能置換中企業(yè)為回籠資金或擴(kuò)份額降價(jià)，錯(cuò)峰生產(chǎn)等階段性放大價(jià)格劇烈波動(dòng)。
一、2025年重慶水泥市場(chǎng)回顧
1.1政策推動(dòng)房地產(chǎn)調(diào)整，固投結(jié)構(gòu)優(yōu)化促高質(zhì)發(fā)展
2025年重慶房地產(chǎn)處調(diào)整期，投資下降但銷(xiāo)售端量穩(wěn)價(jià)平結(jié)構(gòu)優(yōu)化，政策推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；固投微增結(jié)構(gòu)優(yōu)化，工業(yè)和基建投資成核心動(dòng)力，經(jīng)濟(jì)逐步擺脫對(duì)房地產(chǎn)依賴(lài)，轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，高質(zhì)量轉(zhuǎn)型韌性持續(xù)提升。
1.1.1 房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)整，政策組合拳推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展
根據(jù)重慶市統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2025年1-10月重慶房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比降13.6%，第三產(chǎn)業(yè)投資降3.9%，房地產(chǎn)是其降幅最大領(lǐng)域之一，房地產(chǎn)仍處調(diào)整期。銷(xiāo)售端量穩(wěn)價(jià)平結(jié)構(gòu)優(yōu)化，中心城區(qū)一二手住房成交面積同比增6.7%，連續(xù)10個(gè)月正增長(zhǎng)；10月商品住宅成交環(huán)比增30.6%，秋交會(huì)政策刺激顯著。新房銷(xiāo)售面積588.5萬(wàn)㎡，均價(jià)約14000元/㎡，龍湖居首，TOP4占比近40%，25個(gè)標(biāo)桿好房子項(xiàng)目開(kāi)盤(pán)去化率超50%。二手房網(wǎng)簽面積增超10%，與新房?jī)r(jià)差15%-20%，置換資金反哺新房。政策組合拳通過(guò)供給側(cè)優(yōu)化、激活二手流通、構(gòu)建長(zhǎng)效機(jī)制，有效提振市場(chǎng)信心，推動(dòng)行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。未來(lái)，品質(zhì)住宅與置換需求仍將是市場(chǎng)核心驅(qū)動(dòng)力。
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1.1.2 固投微增結(jié)構(gòu)優(yōu)化，工業(yè)基建促高質(zhì)量發(fā)展
2025年1-10月重慶固定資產(chǎn)投資微增0.1%，整體增速趨穩(wěn)但結(jié)構(gòu)優(yōu)化特征顯著。工業(yè)投資同比增長(zhǎng)8.8%、基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)4.1%，二者成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的核心動(dòng)力，反映經(jīng)濟(jì)正逐步擺脫對(duì)房地產(chǎn)投資的依賴(lài)，轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)與基礎(chǔ)保障領(lǐng)域發(fā)力。工業(yè)投資高增體現(xiàn)制造業(yè)升級(jí)與新興產(chǎn)業(yè)培育的成效，基建投資穩(wěn)步增長(zhǎng)則為城市發(fā)展補(bǔ)短板、強(qiáng)支撐。這一趨勢(shì)表明重慶經(jīng)濟(jì)正朝著高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐作用持續(xù)增強(qiáng)，發(fā)展韌性不斷提升，未來(lái)將進(jìn)一步依托工業(yè)創(chuàng)新與基建完善鞏固增長(zhǎng)根基。
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1.2?重慶水泥到貨量同比下降18.9%。
據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)：2025年1-11月重慶樣本水泥企業(yè)到貨量495.7萬(wàn)噸，同比下降18.9%；樣本混凝土企業(yè)發(fā)運(yùn)量1382.6萬(wàn)方，同比下降11.9%。核心原因集中在需求端疲軟與市場(chǎng)環(huán)境變化。首先，房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整，重慶新房開(kāi)工面積同比大幅下滑，商品房銷(xiāo)售持續(xù)低迷導(dǎo)致房企投資意愿減弱，直接拉低水泥需求。其次，基建項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期，部分重大工程審批延遲或資金到位緩慢，臨時(shí)項(xiàng)目開(kāi)工量不足，基建用水泥增長(zhǎng)乏力。此外，工業(yè)制造業(yè)擴(kuò)張放緩，廠(chǎng)房及配套設(shè)施建設(shè)需求平淡，進(jìn)一步壓縮市場(chǎng)空間。同時(shí)，區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)加劇，周邊省份水泥企業(yè)低價(jià)涌入重慶市場(chǎng)，本地企業(yè)為維持利潤(rùn)調(diào)整發(fā)貨策略，也對(duì)到貨量數(shù)據(jù)產(chǎn)生一定影響。整體來(lái)看，下游需求端的多重壓力是導(dǎo)致到貨量下滑的主要驅(qū)動(dòng)力。
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1.3?重慶水泥產(chǎn)量同比下降10.9%
2020-2024年重慶市水泥產(chǎn)量呈整體下滑趨勢(shì)，從2020年6524.41萬(wàn)噸的高位逐年回落，2024年降至4656.15萬(wàn)噸，五年間降幅超28%。其中2022年同比降14.7%，2024年同比降15.4%，下滑幅度顯著。需求端疲軟是核心驅(qū)動(dòng)，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積連續(xù)六年負(fù)增長(zhǎng)，2024年降幅達(dá)27.5%；施工面積連續(xù)五年負(fù)增長(zhǎng)，2024年降16.5%，房建需求大幅萎縮?；ㄍ顿Y增速放緩，2024年僅增0.3%，支撐不足。供應(yīng)端，錯(cuò)峰生產(chǎn)力度加大，2024年窯運(yùn)轉(zhuǎn)率44%，錯(cuò)峰天數(shù)增加，產(chǎn)量被動(dòng)收縮。同時(shí)，水泥價(jià)格下跌8.5%，行業(yè)利潤(rùn)降41%，企業(yè)生產(chǎn)意愿減弱，進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)量下滑。整體市場(chǎng)供需雙弱，行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)推測(cè)，2025年重慶市水泥產(chǎn)量預(yù)計(jì)降至4162萬(wàn)噸，同比下降10.8%，核心源于供需兩端的持續(xù)壓力。需求端房地產(chǎn)調(diào)整延續(xù)，房企資金緊張、開(kāi)工施工面積下滑致需求萎縮；基建托底但增速乏力。供應(yīng)端錯(cuò)峰生產(chǎn)收緊、價(jià)格低位利潤(rùn)收窄，企業(yè)主動(dòng)減產(chǎn)；環(huán)保提升與區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)推動(dòng)產(chǎn)能優(yōu)化。行業(yè)仍處深度調(diào)整期，產(chǎn)量下滑是供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化的必然結(jié)果。
1.4?“反內(nèi)卷”驅(qū)動(dòng)下，熟料庫(kù)存同比下降4.6個(gè)百分點(diǎn)
據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)：1-11月重慶市場(chǎng)樣本水泥熟料平均庫(kù)容比為53.3%，年同比下降4.6個(gè)百分點(diǎn)。隨著錯(cuò)峰生產(chǎn)的落地執(zhí)行，加之“反內(nèi)卷”的積極響應(yīng)，各企業(yè)熟料庫(kù)存明顯下降。
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1.5?重慶市熟料產(chǎn)能集中度偏低
1.5.1 重慶熟料線(xiàn)在產(chǎn)45條，熟料產(chǎn)能5500萬(wàn)噸
2025年重慶市熟料線(xiàn)在產(chǎn)45條，較2024年減少2條，熟料產(chǎn)能合計(jì)5500萬(wàn)噸，較2024年增加60萬(wàn)噸，產(chǎn)能置換的“以大換小”、技術(shù)升級(jí)的“以高效換低效”，是2025年重慶熟料線(xiàn)數(shù)量減少但產(chǎn)能增加的核心驅(qū)動(dòng)因素。
目前，45條在產(chǎn)熟料窯線(xiàn)中以4000t/d-5000t/d為主共20條，占比44%；其次是2500t/d共17條，占比37%；3200t/d共7條，5000t/d以上1條。
1.5.2 三大集團(tuán)熟料占比近5成，品牌集中度偏低
其中西南水泥、東方希望、海螺水泥三大集團(tuán)熟料產(chǎn)能占比48%，西南水泥占比近20%，產(chǎn)能排名第一。
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5.1.3熟料產(chǎn)能區(qū)域布局情況
根據(jù)資源、市場(chǎng)、物流條件，2025年重慶市分為主城區(qū)、渝西、渝東北、渝東南市場(chǎng)。
重慶主城區(qū)
合川為產(chǎn)線(xiàn)最集中區(qū)域，擁有8條生產(chǎn)線(xiàn)，年產(chǎn)能約863萬(wàn)噸；江津次之，5條線(xiàn)年產(chǎn)能445萬(wàn)噸；銅梁因西南水泥廠(chǎng)搬遷項(xiàng)目，日產(chǎn)7300噸的大型熟料線(xiàn)于2025年投產(chǎn)。整體來(lái)看，小于2500t/d的生產(chǎn)線(xiàn)有5條，4500t/d及以上大型線(xiàn)占比37%，產(chǎn)能集中度偏低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)最為激烈。
（2）渝西市場(chǎng)
銅梁區(qū)域成為產(chǎn)能集聚核心，重慶銅梁西南水泥通過(guò)承接長(zhǎng)壽西南2550噸產(chǎn)能置換補(bǔ)齊產(chǎn)能，推動(dòng)生產(chǎn)線(xiàn)大型化升級(jí)。渝西地區(qū)4000t/d及以上熟料生產(chǎn)線(xiàn)占比50%，產(chǎn)能集中度中等，仍有上升空間。
（3）渝東北市場(chǎng)
萬(wàn)州作為渝東北樞紐，依托產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)形成核心產(chǎn)能區(qū)，豐都通過(guò)產(chǎn)能置換新增3200噸/日生產(chǎn)線(xiàn)，涪陵優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)線(xiàn)提升效能。區(qū)域內(nèi)低效小型產(chǎn)能加速退出，4000噸/日及以上大型生產(chǎn)線(xiàn)占比升至73%，產(chǎn)能集中度相對(duì)較高。
（4）渝東南市場(chǎng)
黔江依托綠色建材產(chǎn)業(yè)園形成區(qū)域產(chǎn)能核心，彭水優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)線(xiàn)提升能效。區(qū)域內(nèi)主要以2500t/d熟料生產(chǎn)線(xiàn)為主，占比達(dá)86%，無(wú)4000t/d以上熟料生產(chǎn)線(xiàn)。
綜合來(lái)看，重慶熟料產(chǎn)能整體集中度偏低且區(qū)域分化顯著，主城區(qū)產(chǎn)線(xiàn)分散競(jìng)爭(zhēng)激烈、渝東南多小型線(xiàn)無(wú)大型產(chǎn)能、渝西集中度中等，僅渝東北較高卻難拉動(dòng)整體。核心原因是布局碎片化、小型低效產(chǎn)能占比過(guò)高、大型產(chǎn)能滲透不足及部分區(qū)域集中度提升未完成。
1.6 重慶水泥均價(jià)同比下降43元/噸
據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)：1-12月重慶市PO42.5散裝水泥均價(jià)為370元/噸，同比下跌43元/噸。截至12月12日，水泥均價(jià)為410元/噸，同比下跌11%。主要受供需失衡與成本下降雙重影響。房地產(chǎn)新開(kāi)工面積下滑、基建投資增速放緩，建筑用水泥需求疲軟；其次區(qū)域供應(yīng)過(guò)剩疊加外地水泥流入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇；另外煤炭等原材料價(jià)格回落，降低生產(chǎn)成本支撐價(jià)格下行。多重因素導(dǎo)致水泥價(jià)格同比下跌。
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1.7 原燃材料價(jià)格同比下跌20%
據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，1-11月動(dòng)力煤均價(jià)616元/噸，同比下跌148元/噸，截至12月05日，動(dòng)力煤均價(jià)為697元/噸，同比下降3.2%。煤炭作為水泥生產(chǎn)的關(guān)鍵燃料，其成本約占水泥生產(chǎn)總成本的30%-40%。均價(jià)同比下跌近20%，水泥生產(chǎn)成本下降20元/噸。
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二、2026年重慶水泥市場(chǎng)展望
2.1?重慶將延續(xù)“一攬子化債方案”
2026年重慶將延續(xù)“一攬子化債方案”，結(jié)合中央政策與地方實(shí)際推進(jìn)債務(wù)化解。提前對(duì)接中央提前下達(dá)的債務(wù)限額，靠前使用化債額度加速置換存量隱性債務(wù)，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)降低融資成本。通過(guò)特殊再融資債券置換高息債務(wù)，盤(pán)活國(guó)有資產(chǎn)回籠資金補(bǔ)充化債財(cái)力；推進(jìn)融資平臺(tái)退出，壓降非標(biāo)債務(wù)規(guī)模，強(qiáng)化主責(zé)主業(yè)重塑。嚴(yán)格執(zhí)行“631”債務(wù)防控機(jī)制，動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)債務(wù)數(shù)據(jù)，提前備足償債資金。同時(shí)保持高壓監(jiān)管，嚴(yán)禁新增隱性債務(wù)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線(xiàn)，推動(dòng)化債與經(jīng)濟(jì)發(fā)展良性循環(huán)。
2.2 固定資產(chǎn)投資保持合理增長(zhǎng)
2026年重慶固定資產(chǎn)投資聚焦交通樞紐、民生補(bǔ)短板、產(chǎn)業(yè)升級(jí)及城市更新四大核心領(lǐng)域，目標(biāo)保持合理增長(zhǎng)以支撐高質(zhì)量發(fā)展。重點(diǎn)項(xiàng)目包括4F級(jí)璧山國(guó)際機(jī)場(chǎng)，一期投資450億元；綦江—習(xí)水高速，總投資58億元，2026年開(kāi)工；唐家沱污水處理廠(chǎng)四期，投資20億元，新增日處理20萬(wàn)立方米；望江中學(xué)校改擴(kuò)建，投資3.1億元，新增1800學(xué)位；長(zhǎng)安三工廠(chǎng)改造，投資40.5億元，打造創(chuàng)新中心等。同時(shí)推進(jìn)華峰高端鋁板帶箔等工業(yè)項(xiàng)目、大渡口老舊片區(qū)更新等城市項(xiàng)目，通過(guò)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大有效投資，助力成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)與城市功能提升。
2.3 基建重交通，房地產(chǎn)優(yōu)結(jié)構(gòu)促融合發(fā)展
2026年重慶基建聚焦交通樞紐強(qiáng)化與城市功能升級(jí)，重點(diǎn)投向現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施五大領(lǐng)域。交通領(lǐng)域推進(jìn)梁忠石高速、沿江高速南線(xiàn)等項(xiàng)目，鐵路與軌道交通持續(xù)發(fā)力，15號(hào)線(xiàn)、27號(hào)線(xiàn)等線(xiàn)路加快建設(shè)或開(kāi)通，荊江河段整治實(shí)現(xiàn)5000噸級(jí)船舶全年通渝。公共基建中軌道交通與城市路橋隧投入加大，能源領(lǐng)域電源與油氣項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)。整體以交通與公共基建為核心，夯實(shí)區(qū)域樞紐地位，提升城市通勤與物流效率，支撐產(chǎn)業(yè)發(fā)展與人口集聚，助力成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈及西部陸海新通道建設(shè)。
2026年重慶房地產(chǎn)投資延續(xù)平穩(wěn)優(yōu)化態(tài)勢(shì)，聚焦結(jié)構(gòu)調(diào)整與品質(zhì)升級(jí)。政策引導(dǎo)下，投資重點(diǎn)向保障性住房、城市更新、TOD綜合開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)配套住宅傾斜，保障性租賃住房與共有產(chǎn)權(quán)房項(xiàng)目占比提升，城市老舊小區(qū)改造與棚戶(hù)區(qū)更新持續(xù)推進(jìn)。房企更注重產(chǎn)品品質(zhì)與運(yùn)營(yíng)服務(wù)，綠色建筑、智慧社區(qū)成為投資熱點(diǎn)。結(jié)合成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)與西部陸海新通道發(fā)展，渝西片區(qū)及重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)園區(qū)周邊住宅與商業(yè)配套投資增長(zhǎng)明顯。土地供應(yīng)優(yōu)化精準(zhǔn)匹配需求，信貸政策支持合理融資，推動(dòng)房地產(chǎn)投資與城市發(fā)展、民生需求深度融合，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)健康可持續(xù)發(fā)展。
綜上所述，2026年重慶基建強(qiáng)化交通樞紐助力雙城經(jīng)濟(jì)圈，房地產(chǎn)優(yōu)化結(jié)構(gòu)聚焦保障與品質(zhì)促市場(chǎng)健康發(fā)展，預(yù)計(jì)2026年重慶水泥市場(chǎng)需求同比降幅或?qū)⑹照s同比下降6-7%。
2.4 供應(yīng)過(guò)剩矛盾尖銳，產(chǎn)能集中度有待提高
2026年重慶市需要深化產(chǎn)能置換，加速淘汰2500t/d以下小型低效產(chǎn)能，推廣4000t/d以上大型高效產(chǎn)線(xiàn)，重點(diǎn)補(bǔ)齊渝東南大型產(chǎn)能空白、提高主城區(qū)大型線(xiàn)占比；其次推動(dòng)區(qū)域產(chǎn)能整合，引導(dǎo)主城區(qū)分散產(chǎn)線(xiàn)并購(gòu)重組，渝西強(qiáng)化規(guī)模效應(yīng)，渝東北發(fā)揮高集中度優(yōu)勢(shì)輻射周邊；另外支持龍頭企業(yè)擴(kuò)張，鼓勵(lì)西南水泥、東方希望等集團(tuán)通過(guò)并購(gòu)整合提升市場(chǎng)份額；最后加強(qiáng)政策引導(dǎo)，通過(guò)嚴(yán)格環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、錯(cuò)峰生產(chǎn)等倒逼低效產(chǎn)能退出，推動(dòng)產(chǎn)能向優(yōu)勢(shì)區(qū)域和企業(yè)集中，逐步解決布局碎片化、小型產(chǎn)能占比過(guò)高問(wèn)題。
2.5 需求下滑迫使供應(yīng)收縮，水泥產(chǎn)量同比降幅收窄
2026年重慶水泥產(chǎn)量同比降幅收縮，核心源于需求端回升與供給端優(yōu)化的雙重作用。2026年重慶基建投資發(fā)力，成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈重大交通、市政項(xiàng)目密集推進(jìn)，拉動(dòng)工程用水泥需求；其次房地產(chǎn)政策邊際寬松，剛需及改善型住房需求釋放，房企新開(kāi)工與復(fù)工項(xiàng)目增加，地產(chǎn)用水泥需求回暖；最后行業(yè)持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)能優(yōu)化，低效小型產(chǎn)能加速退出，大型高效生產(chǎn)線(xiàn)占比提升，產(chǎn)能集中度改善，企業(yè)開(kāi)工率回升，產(chǎn)量降幅隨之收窄。整體供需關(guān)系趨于平衡，推動(dòng)水泥產(chǎn)量降幅收縮，預(yù)計(jì)2026年重慶水泥產(chǎn)量同比下降5-7%。
2.6 供需雙降下水泥價(jià)格博弈更為激烈
2026年重慶水泥市場(chǎng)供需失衡、市場(chǎng)分散、需求分化等多重因素影響水泥價(jià)格寬幅震蕩運(yùn)行。供需雙降但供給降幅略小于需求，供應(yīng)過(guò)剩矛盾尖銳，企業(yè)為消化庫(kù)存易降價(jià)搶單。品牌集中度不足，三大集團(tuán)占比僅48%，產(chǎn)能布局碎片化，無(wú)絕對(duì)龍頭主導(dǎo)定價(jià)，中小企業(yè)與龍頭間易形成惡性?xún)r(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。需求總量有限且集中于少數(shù)重大項(xiàng)目，企業(yè)為爭(zhēng)奪訂單通過(guò)低價(jià)投標(biāo)搶占份額。產(chǎn)能置換中，淘汰低效產(chǎn)能企業(yè)需回籠資金、新建產(chǎn)能企業(yè)需擴(kuò)份額，均可能采取低價(jià)策略；中小企業(yè)生存壓力下跟進(jìn)降價(jià)。錯(cuò)峰生產(chǎn)導(dǎo)致階段性供過(guò)于求，需求節(jié)奏不均引發(fā)短期搶單，進(jìn)一步放大價(jià)格博弈。預(yù)計(jì)2026年重慶市場(chǎng)P.O42.5散裝水泥均價(jià)在320-420元/噸之間震蕩運(yùn)行。
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概述：2025年重慶水泥價(jià)格因供需失衡與成本下降導(dǎo)致價(jià)格同比持續(xù)下跌。2026年市場(chǎng)供需雙降，供需失衡未扭轉(zhuǎn)，供給降幅略小于需求，品牌集中度低無(wú)定價(jià)主導(dǎo)力，需求集中于重大項(xiàng)目引發(fā)搶單，產(chǎn)能置換中企業(yè)為...
概述：2025年重慶水泥價(jià)格因供需失衡與成本下降導(dǎo)致價(jià)格同比持續(xù)下跌。2026年市場(chǎng)供需雙降，供需失衡未扭轉(zhuǎn)，供給降幅略小于需求，品牌集中度低無(wú)定價(jià)主導(dǎo)力，需求集中于重大項(xiàng)目引發(fā)搶單，產(chǎn)能置換中企業(yè)為回籠資金或擴(kuò)份額降價(jià)，錯(cuò)峰生產(chǎn)等階段性放大價(jià)格劇烈波動(dòng)。
一、2025年重慶水泥市場(chǎng)回顧
1.1政策推動(dòng)房地產(chǎn)調(diào)整，固投結(jié)構(gòu)優(yōu)化促高質(zhì)發(fā)展
2025年重慶房地產(chǎn)處調(diào)整期，投資下降但銷(xiāo)售端量穩(wěn)價(jià)平結(jié)構(gòu)優(yōu)化，政策推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展；固投微增結(jié)構(gòu)優(yōu)化，工業(yè)和基建投資成核心動(dòng)力，經(jīng)濟(jì)逐步擺脫對(duì)房地產(chǎn)依賴(lài)，轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，高質(zhì)量轉(zhuǎn)型韌性持續(xù)提升。
1.1.1 房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)整，政策組合拳推動(dòng)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展
根據(jù)重慶市統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2025年1-10月重慶房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比降13.6%，第三產(chǎn)業(yè)投資降3.9%，房地產(chǎn)是其降幅最大領(lǐng)域之一，房地產(chǎn)仍處調(diào)整期。銷(xiāo)售端量穩(wěn)價(jià)平結(jié)構(gòu)優(yōu)化，中心城區(qū)一二手住房成交面積同比增6.7%，連續(xù)10個(gè)月正增長(zhǎng)；10月商品住宅成交環(huán)比增30.6%，秋交會(huì)政策刺激顯著。新房銷(xiāo)售面積588.5萬(wàn)㎡，均價(jià)約14000元/㎡，龍湖居首，TOP4占比近40%，25個(gè)標(biāo)桿好房子項(xiàng)目開(kāi)盤(pán)去化率超50%。二手房網(wǎng)簽面積增超10%，與新房?jī)r(jià)差15%-20%，置換資金反哺新房。政策組合拳通過(guò)供給側(cè)優(yōu)化、激活二手流通、構(gòu)建長(zhǎng)效機(jī)制，有效提振市場(chǎng)信心，推動(dòng)行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型。未來(lái)，品質(zhì)住宅與置換需求仍將是市場(chǎng)核心驅(qū)動(dòng)力。
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1.1.2 固投微增結(jié)構(gòu)優(yōu)化，工業(yè)基建促高質(zhì)量發(fā)展
2025年1-10月重慶固定資產(chǎn)投資微增0.1%，整體增速趨穩(wěn)但結(jié)構(gòu)優(yōu)化特征顯著。工業(yè)投資同比增長(zhǎng)8.8%、基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)4.1%，二者成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的核心動(dòng)力，反映經(jīng)濟(jì)正逐步擺脫對(duì)房地產(chǎn)投資的依賴(lài)，轉(zhuǎn)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)與基礎(chǔ)保障領(lǐng)域發(fā)力。工業(yè)投資高增體現(xiàn)制造業(yè)升級(jí)與新興產(chǎn)業(yè)培育的成效，基建投資穩(wěn)步增長(zhǎng)則為城市發(fā)展補(bǔ)短板、強(qiáng)支撐。這一趨勢(shì)表明重慶經(jīng)濟(jì)正朝著高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，實(shí)體經(jīng)濟(jì)支撐作用持續(xù)增強(qiáng)，發(fā)展韌性不斷提升，未來(lái)將進(jìn)一步依托工業(yè)創(chuàng)新與基建完善鞏固增長(zhǎng)根基。
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1.2?重慶水泥到貨量同比下降18.9%。
據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)：2025年1-11月重慶樣本水泥企業(yè)到貨量495.7萬(wàn)噸，同比下降18.9%；樣本混凝土企業(yè)發(fā)運(yùn)量1382.6萬(wàn)方，同比下降11.9%。核心原因集中在需求端疲軟與市場(chǎng)環(huán)境變化。首先，房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整，重慶新房開(kāi)工面積同比大幅下滑，商品房銷(xiāo)售持續(xù)低迷導(dǎo)致房企投資意愿減弱，直接拉低水泥需求。其次，基建項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期，部分重大工程審批延遲或資金到位緩慢，臨時(shí)項(xiàng)目開(kāi)工量不足，基建用水泥增長(zhǎng)乏力。此外，工業(yè)制造業(yè)擴(kuò)張放緩，廠(chǎng)房及配套設(shè)施建設(shè)需求平淡，進(jìn)一步壓縮市場(chǎng)空間。同時(shí)，區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)加劇，周邊省份水泥企業(yè)低價(jià)涌入重慶市場(chǎng)，本地企業(yè)為維持利潤(rùn)調(diào)整發(fā)貨策略，也對(duì)到貨量數(shù)據(jù)產(chǎn)生一定影響。整體來(lái)看，下游需求端的多重壓力是導(dǎo)致到貨量下滑的主要驅(qū)動(dòng)力。
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1.3?重慶水泥產(chǎn)量同比下降10.9%
2020-2024年重慶市水泥產(chǎn)量呈整體下滑趨勢(shì)，從2020年6524.41萬(wàn)噸的高位逐年回落，2024年降至4656.15萬(wàn)噸，五年間降幅超28%。其中2022年同比降14.7%，2024年同比降15.4%，下滑幅度顯著。需求端疲軟是核心驅(qū)動(dòng)，房地產(chǎn)新開(kāi)工面積連續(xù)六年負(fù)增長(zhǎng)，2024年降幅達(dá)27.5%；施工面積連續(xù)五年負(fù)增長(zhǎng)，2024年降16.5%，房建需求大幅萎縮?；ㄍ顿Y增速放緩，2024年僅增0.3%，支撐不足。供應(yīng)端，錯(cuò)峰生產(chǎn)力度加大，2024年窯運(yùn)轉(zhuǎn)率44%，錯(cuò)峰天數(shù)增加，產(chǎn)量被動(dòng)收縮。同時(shí)，水泥價(jià)格下跌8.5%，行業(yè)利潤(rùn)降41%，企業(yè)生產(chǎn)意愿減弱，進(jìn)一步推動(dòng)產(chǎn)量下滑。整體市場(chǎng)供需雙弱，行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)推測(cè)，2025年重慶市水泥產(chǎn)量預(yù)計(jì)降至4162萬(wàn)噸，同比下降10.8%，核心源于供需兩端的持續(xù)壓力。需求端房地產(chǎn)調(diào)整延續(xù)，房企資金緊張、開(kāi)工施工面積下滑致需求萎縮；基建托底但增速乏力。供應(yīng)端錯(cuò)峰生產(chǎn)收緊、價(jià)格低位利潤(rùn)收窄，企業(yè)主動(dòng)減產(chǎn)；環(huán)保提升與區(qū)域競(jìng)爭(zhēng)推動(dòng)產(chǎn)能優(yōu)化。行業(yè)仍處深度調(diào)整期，產(chǎn)量下滑是供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化的必然結(jié)果。
1.4?“反內(nèi)卷”驅(qū)動(dòng)下，熟料庫(kù)存同比下降4.6個(gè)百分點(diǎn)
據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)：1-11月重慶市場(chǎng)樣本水泥熟料平均庫(kù)容比為53.3%，年同比下降4.6個(gè)百分點(diǎn)。隨著錯(cuò)峰生產(chǎn)的落地執(zhí)行，加之“反內(nèi)卷”的積極響應(yīng)，各企業(yè)熟料庫(kù)存明顯下降。?
1.5?重慶市熟料產(chǎn)能集中度偏低
1.5.1 重慶熟料線(xiàn)在產(chǎn)45條，熟料產(chǎn)能5500萬(wàn)噸
2025年重慶市熟料線(xiàn)在產(chǎn)45條，較2024年減少2條，熟料產(chǎn)能合計(jì)5500萬(wàn)噸，較2024年增加60萬(wàn)噸，產(chǎn)能置換的“以大換小”、技術(shù)升級(jí)的“以高效換低效”，是2025年重慶熟料線(xiàn)數(shù)量減少但產(chǎn)能增加的核心驅(qū)動(dòng)因素。
目前，45條在產(chǎn)熟料窯線(xiàn)中以4000t/d-5000t/d為主共20條，占比44%；其次是2500t/d共17條，占比37%；3200t/d共7條，5000t/d以上1條。
1.5.2 三大集團(tuán)熟料占比近5成，品牌集中度偏低
其中西南水泥、東方希望、海螺水泥三大集團(tuán)熟料產(chǎn)能占比48%，西南水泥占比近20%，產(chǎn)能排名第一。
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5.1.3熟料產(chǎn)能區(qū)域布局情況
根據(jù)資源、市場(chǎng)、物流條件，2025年重慶市分為主城區(qū)、渝西、渝東北、渝東南市場(chǎng)。
重慶主城區(qū)
合川為產(chǎn)線(xiàn)最集中區(qū)域，擁有8條生產(chǎn)線(xiàn)，年產(chǎn)能約863萬(wàn)噸；江津次之，5條線(xiàn)年產(chǎn)能445萬(wàn)噸；銅梁因西南水泥廠(chǎng)搬遷項(xiàng)目，日產(chǎn)7300噸的大型熟料線(xiàn)于2025年投產(chǎn)。整體來(lái)看，小于2500t/d的生產(chǎn)線(xiàn)有5條，4500t/d及以上大型線(xiàn)占比37%，產(chǎn)能集中度偏低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)最為激烈。
（2）渝西市場(chǎng)
銅梁區(qū)域成為產(chǎn)能集聚核心，重慶銅梁西南水泥通過(guò)承接長(zhǎng)壽西南2550噸產(chǎn)能置換補(bǔ)齊產(chǎn)能，推動(dòng)生產(chǎn)線(xiàn)大型化升級(jí)。渝西地區(qū)4000t/d及以上熟料生產(chǎn)線(xiàn)占比50%，產(chǎn)能集中度中等，仍有上升空間。
（3）渝東北市場(chǎng)
萬(wàn)州作為渝東北樞紐，依托產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)形成核心產(chǎn)能區(qū)，豐都通過(guò)產(chǎn)能置換新增3200噸/日生產(chǎn)線(xiàn)，涪陵優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)線(xiàn)提升效能。區(qū)域內(nèi)低效小型產(chǎn)能加速退出，4000噸/日及以上大型生產(chǎn)線(xiàn)占比升至73%，產(chǎn)能集中度相對(duì)較高。
（4）渝東南市場(chǎng)
黔江依托綠色建材產(chǎn)業(yè)園形成區(qū)域產(chǎn)能核心，彭水優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)線(xiàn)提升能效。區(qū)域內(nèi)主要以2500t/d熟料生產(chǎn)線(xiàn)為主，占比達(dá)86%，無(wú)4000t/d以上熟料生產(chǎn)線(xiàn)。
綜合來(lái)看，重慶熟料產(chǎn)能整體集中度偏低且區(qū)域分化顯著，主城區(qū)產(chǎn)線(xiàn)分散競(jìng)爭(zhēng)激烈、渝東南多小型線(xiàn)無(wú)大型產(chǎn)能、渝西集中度中等，僅渝東北較高卻難拉動(dòng)整體。核心原因是布局碎片化、小型低效產(chǎn)能占比過(guò)高、大型產(chǎn)能滲透不足及部分區(qū)域集中度提升未完成。
1.6 重慶水泥均價(jià)同比下降43元/噸
據(jù)百年建筑數(shù)據(jù)：1-12月重慶市PO42.5散裝水泥均價(jià)為370元/噸，同比下跌43元/噸。截至12月12日，水泥均價(jià)為410元/噸，同比下跌11%。主要受供需失衡與成本下降雙重影響。房地產(chǎn)新開(kāi)工面積下滑、基建投資增速放緩，建筑用水泥需求疲軟；其次區(qū)域供應(yīng)過(guò)剩疊加外地水泥流入，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇；另外煤炭等原材料價(jià)格回落，降低生產(chǎn)成本支撐價(jià)格下行。多重因素導(dǎo)致水泥價(jià)格同比下跌。
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1.7 原燃材料價(jià)格同比下跌20%
據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，1-11月動(dòng)力煤均價(jià)616元/噸，同比下跌148元/噸，截至12月05日，動(dòng)力煤均價(jià)為697元/噸，同比下降3.2%。煤炭作為水泥生產(chǎn)的關(guān)鍵燃料，其成本約占水泥生產(chǎn)總成本的30%-40%。均價(jià)同比下跌近20%，水泥生產(chǎn)成本下降20元/噸。
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二、2026年重慶水泥市場(chǎng)展望
2.1?重慶將延續(xù)“一攬子化債方案”
2026年重慶將延續(xù)“一攬子化債方案”，結(jié)合中央政策與地方實(shí)際推進(jìn)債務(wù)化解。提前對(duì)接中央提前下達(dá)的債務(wù)限額，靠前使用化債額度加速置換存量隱性債務(wù)，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)降低融資成本。通過(guò)特殊再融資債券置換高息債務(wù)，盤(pán)活國(guó)有資產(chǎn)回籠資金補(bǔ)充化債財(cái)力；推進(jìn)融資平臺(tái)退出，壓降非標(biāo)債務(wù)規(guī)模，強(qiáng)化主責(zé)主業(yè)重塑。嚴(yán)格執(zhí)行“631”債務(wù)防控機(jī)制，動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)債務(wù)數(shù)據(jù)，提前備足償債資金。同時(shí)保持高壓監(jiān)管，嚴(yán)禁新增隱性債務(wù)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)底線(xiàn)，推動(dòng)化債與經(jīng)濟(jì)發(fā)展良性循環(huán)。
2.2 固定資產(chǎn)投資保持合理增長(zhǎng)
2026年重慶固定資產(chǎn)投資聚焦交通樞紐、民生補(bǔ)短板、產(chǎn)業(yè)升級(jí)及城市更新四大核心領(lǐng)域，目標(biāo)保持合理增長(zhǎng)以支撐高質(zhì)量發(fā)展。重點(diǎn)項(xiàng)目包括4F級(jí)璧山國(guó)際機(jī)場(chǎng)，一期投資450億元；綦江—習(xí)水高速，總投資58億元，2026年開(kāi)工；唐家沱污水處理廠(chǎng)四期，投資20億元，新增日處理20萬(wàn)立方米；望江中學(xué)校改擴(kuò)建，投資3.1億元，新增1800學(xué)位；長(zhǎng)安三工廠(chǎng)改造，投資40.5億元，打造創(chuàng)新中心等。同時(shí)推進(jìn)華峰高端鋁板帶箔等工業(yè)項(xiàng)目、大渡口老舊片區(qū)更新等城市項(xiàng)目，通過(guò)優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大有效投資，助力成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)與城市功能提升。
2.3 基建重交通，房地產(chǎn)優(yōu)結(jié)構(gòu)促融合發(fā)展
2026年重慶基建聚焦交通樞紐強(qiáng)化與城市功能升級(jí)，重點(diǎn)投向現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施五大領(lǐng)域。交通領(lǐng)域推進(jìn)梁忠石高速、沿江高速南線(xiàn)等項(xiàng)目，鐵路與軌道交通持續(xù)發(fā)力，15號(hào)線(xiàn)、27號(hào)線(xiàn)等線(xiàn)路加快建設(shè)或開(kāi)通，荊江河段整治實(shí)現(xiàn)5000噸級(jí)船舶全年通渝。公共基建中軌道交通與城市路橋隧投入加大，能源領(lǐng)域電源與油氣項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)。整體以交通與公共基建為核心，夯實(shí)區(qū)域樞紐地位，提升城市通勤與物流效率，支撐產(chǎn)業(yè)發(fā)展與人口集聚，助力成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈及西部陸海新通道建設(shè)。
2026年重慶房地產(chǎn)投資延續(xù)平穩(wěn)優(yōu)化態(tài)勢(shì)，聚焦結(jié)構(gòu)調(diào)整與品質(zhì)升級(jí)。政策引導(dǎo)下，投資重點(diǎn)向保障性住房、城市更新、TOD綜合開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)配套住宅傾斜，保障性租賃住房與共有產(chǎn)權(quán)房項(xiàng)目占比提升，城市老舊小區(qū)改造與棚戶(hù)區(qū)更新持續(xù)推進(jìn)。房企更注重產(chǎn)品品質(zhì)與運(yùn)營(yíng)服務(wù)，綠色建筑、智慧社區(qū)成為投資熱點(diǎn)。結(jié)合成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈建設(shè)與西部陸海新通道發(fā)展，渝西片區(qū)及重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)園區(qū)周邊住宅與商業(yè)配套投資增長(zhǎng)明顯。土地供應(yīng)優(yōu)化精準(zhǔn)匹配需求，信貸政策支持合理融資，推動(dòng)房地產(chǎn)投資與城市發(fā)展、民生需求深度融合，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)健康可持續(xù)發(fā)展。
綜上所述，2026年重慶基建強(qiáng)化交通樞紐助力雙城經(jīng)濟(jì)圈，房地產(chǎn)優(yōu)化結(jié)構(gòu)聚焦保障與品質(zhì)促市場(chǎng)健康發(fā)展，預(yù)計(jì)2026年重慶水泥市場(chǎng)需求同比降幅或?qū)⑹照s同比下降6-7%。
2.4 供應(yīng)過(guò)剩矛盾尖銳，產(chǎn)能集中度有待提高
2026年重慶市需要深化產(chǎn)能置換，加速淘汰2500t/d以下小型低效產(chǎn)能，推廣4000t/d以上大型高效產(chǎn)線(xiàn)，重點(diǎn)補(bǔ)齊渝東南大型產(chǎn)能空白、提高主城區(qū)大型線(xiàn)占比；其次推動(dòng)區(qū)域產(chǎn)能整合，引導(dǎo)主城區(qū)分散產(chǎn)線(xiàn)并購(gòu)重組，渝西強(qiáng)化規(guī)模效應(yīng)，渝東北發(fā)揮高集中度優(yōu)勢(shì)輻射周邊；另外支持龍頭企業(yè)擴(kuò)張，鼓勵(lì)西南水泥、東方希望等集團(tuán)通過(guò)并購(gòu)整合提升市場(chǎng)份額；最后加強(qiáng)政策引導(dǎo)，通過(guò)嚴(yán)格環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、錯(cuò)峰生產(chǎn)等倒逼低效產(chǎn)能退出，推動(dòng)產(chǎn)能向優(yōu)勢(shì)區(qū)域和企業(yè)集中，逐步解決布局碎片化、小型產(chǎn)能占比過(guò)高問(wèn)題。
2.5 需求下滑迫使供應(yīng)收縮，水泥產(chǎn)量同比降幅收窄
2026年重慶水泥產(chǎn)量同比降幅收縮，核心源于需求端回升與供給端優(yōu)化的雙重作用。2026年重慶基建投資發(fā)力，成渝雙城經(jīng)濟(jì)圈重大交通、市政項(xiàng)目密集推進(jìn)，拉動(dòng)工程用水泥需求；其次房地產(chǎn)政策邊際寬松，剛需及改善型住房需求釋放，房企新開(kāi)工與復(fù)工項(xiàng)目增加，地產(chǎn)用水泥需求回暖；最后行業(yè)持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)能優(yōu)化，低效小型產(chǎn)能加速退出，大型高效生產(chǎn)線(xiàn)占比提升，產(chǎn)能集中度改善，企業(yè)開(kāi)工率回升，產(chǎn)量降幅隨之收窄。整體供需關(guān)系趨于平衡，推動(dòng)水泥產(chǎn)量降幅收縮，預(yù)計(jì)2026年重慶水泥產(chǎn)量同比下降5-7%。
2.6 供需雙降下水泥價(jià)格博弈更為激烈
2026年重慶水泥市場(chǎng)供需失衡、市場(chǎng)分散、需求分化等多重因素影響水泥價(jià)格寬幅震蕩運(yùn)行。供需雙降但供給降幅略小于需求，供應(yīng)過(guò)剩矛盾尖銳，企業(yè)為消化庫(kù)存易降價(jià)搶單。品牌集中度不足，三大集團(tuán)占比僅48%，產(chǎn)能布局碎片化，無(wú)絕對(duì)龍頭主導(dǎo)定價(jià)，中小企業(yè)與龍頭間易形成惡性?xún)r(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。需求總量有限且集中于少數(shù)重大項(xiàng)目，企業(yè)為爭(zhēng)奪訂單通過(guò)低價(jià)投標(biāo)搶占份額。產(chǎn)能置換中，淘汰低效產(chǎn)能企業(yè)需回籠資金、新建產(chǎn)能企業(yè)需擴(kuò)份額，均可能采取低價(jià)策略；中小企業(yè)生存壓力下跟進(jìn)降價(jià)。錯(cuò)峰生產(chǎn)導(dǎo)致階段性供過(guò)于求，需求節(jié)奏不均引發(fā)短期搶單，進(jìn)一步放大價(jià)格博弈。預(yù)計(jì)2026年重慶市場(chǎng)P.O42.5散裝水泥均價(jià)在320-420元/噸之間震蕩運(yùn)行。
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