概述： 10月底至11月初，安徽省內(nèi)主要水泥企業(yè)掀起一輪漲價(jià)，試圖推高水泥價(jià)格15-30元/噸。然而，伴隨冬季施工進(jìn)度放緩與新項(xiàng)目開工不足，這場漲價(jià)行動正面臨市場現(xiàn)實(shí)的嚴(yán)峻考驗(yàn)。安徽水泥市場在需求疲軟與供給收縮的夾縫中尋找平衡。

一、價(jià)格分析： 漲跌互現(xiàn)的市場現(xiàn)實(shí)

據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研顯示，截止到11月20日，安徽PO42.5散裝水泥均價(jià)為316.92元/噸，同比下降11.4%。10月下旬，安徽大面積地區(qū)主要企業(yè)通知上調(diào)水泥價(jià)格15-30元/噸左右。但截止到目前，落實(shí)情況較差，部分城市水泥價(jià)格已基本回到漲價(jià)之前。一方面，市場需求持續(xù)低迷，是價(jià)格上漲最根本的阻力，下游施工活動不活躍，導(dǎo)致企業(yè)對水泥的采購意愿不強(qiáng)，缺乏支撐價(jià)格上漲的需求基礎(chǔ)。另一方面，企業(yè)庫存高企，出貨壓力大，在高庫存的壓力下，企業(yè)首要任務(wù)是保證出貨和維持市場份額，而非堅(jiān)持高價(jià)。一旦有企業(yè)為“搶銷量”而暗中降價(jià)，便會引發(fā)連鎖反應(yīng)，導(dǎo)致整體漲價(jià)失敗。

二、庫容比分析：水泥庫存中高位運(yùn)行

據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研顯示， 2025年的水泥庫容比多數(shù)時(shí)間處于60%～70%之間，個(gè)別時(shí)點(diǎn)甚至超過70%，反映出安徽區(qū)域水泥庫存整體處于中高位運(yùn)行狀態(tài)。持續(xù)較高的庫容比通常意味著供需關(guān)系偏松，水泥企業(yè)為促進(jìn)出貨，往往采取降價(jià)促銷策略，導(dǎo)致水泥價(jià)格承壓下行或低位震蕩。因此，2025年安徽水泥市場仍面臨較高的庫存壓力，供需格局偏弱，制約價(jià)格上行。也導(dǎo)致今年多次的水泥推漲，未有明顯效果。

三、供需分析：庫存壓力與需求疲軟相互交織

1、安徽區(qū)域熟料線企業(yè)按計(jì)劃執(zhí)行冬季錯(cuò)峰停窯，這一措施有助于減少市場供應(yīng)，緩解庫存壓力。然而，全省水泥庫存水平仍維持高位，部分企業(yè)為緩解庫存壓力，不得不采取降價(jià)銷售策略。

2、安徽區(qū)域需求側(cè)的表現(xiàn)呈現(xiàn)明顯分化?；I(lǐng)域成為需求的主要支撐點(diǎn)，而房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷。具體到項(xiàng)目層面，安徽G4001連接線和長豐縣EOD項(xiàng)目按計(jì)劃平穩(wěn)推進(jìn)，為水泥需求提供了一定支撐。安徽區(qū)域整體“基建項(xiàng)目進(jìn)展呈區(qū)域分化，部分新開工帶動需求，部分進(jìn)度受限”。與基建相比，房地產(chǎn)行業(yè)的數(shù)據(jù)仍然黯淡。

3、從下圖中可直觀看出，2025年投資額明顯低于2024年同期，多數(shù)月份投資額在2000億元左右，部分月份甚至低于1000億元，整體呈現(xiàn)收縮態(tài)勢。這也直接導(dǎo)致2025年安徽省新開工項(xiàng)目投資規(guī)模較2024年顯著下降，反映出項(xiàng)目啟動節(jié)奏放緩、投資動力減弱。水泥作為建筑業(yè)主要材料，其需求與新開工項(xiàng)目高度相關(guān)。項(xiàng)目減少將直接導(dǎo)致水泥需求量下降，供需關(guān)系轉(zhuǎn)向?qū)捤?，水泥價(jià)格面臨下行壓力。

四、未來展望：短期承壓與格局緩和的博弈

短期來看，市場面臨下行壓力。需求低迷狀態(tài)下，下游市場對漲價(jià)接受度偏低，安徽地區(qū)價(jià)格短期內(nèi)仍有承壓下行的風(fēng)險(xiǎn)。皖北市場氣溫走低進(jìn)一步削弱需求，而新項(xiàng)目開工不足、資金偏緊的狀況仍制約市場。長期來看，行業(yè)供需格局有望緩和。 水泥行業(yè)產(chǎn)能有望在限制超產(chǎn)政策下持續(xù)下降，產(chǎn)能利用率從而大幅提升帶來利潤彈性。 未來一段時(shí)間，安徽水泥市場的區(qū)域分化或?qū)⒊掷m(xù)。皖南地區(qū)憑借相對溫和的氣候條件，可能維持一定的市場需求；而皖北地區(qū)隨著氣溫持續(xù)走低，施工活動將進(jìn)一步放緩。在“反內(nèi)卷”政策與供給優(yōu)化的行業(yè)大背景下，安徽水泥市場正在尋找新的平衡點(diǎn)。

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