一、南昌水泥價(jià)格走勢

2025年9月起，南昌水泥價(jià)格整體呈上行波動態(tài)勢。截至11月4日，江西省水泥市場已完成三輪價(jià)格上調(diào)，且復(fù)價(jià)落地執(zhí)行情況顯著優(yōu)于周邊其他省份。

二、南昌水泥市場核心觀點(diǎn)

（1）市場集中度極高：江西省水泥行業(yè)呈現(xiàn)寡頭主導(dǎo)格局，頭部五家企業(yè)合計(jì)掌控超90%的市場份額，對市場定價(jià)與供需走向具備較強(qiáng)主導(dǎo)力。（2） 貿(mào)易端采購心態(tài)分化：除各水泥生產(chǎn)企業(yè)在核心市場（如重點(diǎn)工程、長期合作客戶）外，中小型貿(mào)易商及小型工地的采購決策更趨謹(jǐn)慎，上下游合作中“價(jià)格優(yōu)勢”的重要性進(jìn)一步凸顯，成為合作洽談的核心考量因素。（3） 需求端表現(xiàn)不及預(yù)期：當(dāng)前水泥市場需求整體呈下滑趨勢，2025年市場需求恢復(fù)進(jìn)度未達(dá)預(yù)期，對價(jià)格持續(xù)上行形成一定壓制。

三、部分調(diào)研情況反饋

A水泥企業(yè)：江西水泥市場25年9月至目前為止共復(fù)價(jià)3輪。落實(shí)情況比較良好。目前南昌水泥市場po4散裝價(jià)格在240-265左右，并預(yù)計(jì)11月至12月初，江西將再度推漲1-2輪。積極響應(yīng)了國家“反內(nèi)卷”的口號，并為來年初價(jià)格調(diào)整預(yù)留空間。

B水泥企業(yè)：江西省水泥市場集中度高，萬年青、南方、海螺等企業(yè)熟料產(chǎn)能位居前列；部分水泥企業(yè)已形成一體化產(chǎn)業(yè)鏈模式，通過布局原材料端降本增效，業(yè)務(wù)覆蓋水泥、砂石、礦渣粉、混凝土等領(lǐng)域。2025年11月，江西省計(jì)劃錯峰停窯13天，通過主動減產(chǎn)調(diào)節(jié)市場庫存水平。此外，需求端呈現(xiàn)明顯下滑勢態(tài)，2024年全省水泥銷量同比下降25%，2025年需求恢復(fù)不及預(yù)期。目前，需求結(jié)構(gòu)主要以重點(diǎn)工程為需求主體。長贛高鐵，昌九客專等國家重大項(xiàng)目持續(xù)推進(jìn)。房地產(chǎn)市場低位運(yùn)行，成為需求下滑的主因。目前，江西水泥市場整體呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱的態(tài)勢。

砂石企業(yè)：目前，該企業(yè)天然砂大戶價(jià)71，正常價(jià)格77。同比其他天然砂采區(qū)價(jià)格高。銷售范圍在南昌地區(qū)。因南昌周邊有許多礦山，目前南昌碎石價(jià)格在32-35左右，到貨價(jià)普遍在55-60之間。該企業(yè)在市場競爭劣勢較為明顯?，F(xiàn)在很多陸運(yùn)為新能源汽車，運(yùn)費(fèi)普遍在兩毛左右。

四、調(diào)研總結(jié)：

1、供給端：江西水泥市場因市場寡頭主導(dǎo)格局，且8月份，江西南昌水泥低位運(yùn)行，使得復(fù)價(jià)執(zhí)行情況良好。錯峰停窯執(zhí)行到位。頭部企業(yè)形成一體化產(chǎn)業(yè)鏈，去中間化降本增效。

2、需求端：25年需求恢復(fù)未達(dá)預(yù)期，需求主要依賴長贛鐵路長久客專等重點(diǎn)工程。水泥市場整體呈現(xiàn)“供強(qiáng)需弱”勢態(tài)。同時(shí)，中小型貿(mào)易商小型、工地采購心態(tài)謹(jǐn)慎，對價(jià)格敏感度較高。

總的來說，南昌水泥市場呈“供強(qiáng)需弱”格局。價(jià)格自2025年9月起上行，已三輪上調(diào)，復(fù)價(jià)優(yōu)于周邊，預(yù)計(jì)11 - 12月初再漲1 - 2輪。頭部5家企業(yè)控超90%份額，主導(dǎo)定價(jià)，且通過一體化降本，錯峰停窯調(diào)節(jié)庫存。需求恢復(fù)未達(dá)預(yù)期，依賴重點(diǎn)工程，房地產(chǎn)低迷拉低需求，中小貿(mào)易商采購謹(jǐn)慎。

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