10月8日-10月14日，本周全國(guó)水泥出庫(kù)量252.85萬(wàn)噸，環(huán)比上升7.71%，同比下降22.32%；基建水泥直供量155萬(wàn)噸，環(huán)比上升4.03%，同比下降12.43%。

核心觀點(diǎn)：

（1）基建：需求緩慢釋放，區(qū)域分化明顯

（2）房建：整體需求偏弱，資金與訂單不足是主因

（3）民用市場(chǎng)：平穩(wěn)偏弱，受天氣與價(jià)格波動(dòng)影響

（4）區(qū)域動(dòng)態(tài)與價(jià)格策略

具體分析如下：

（1）基建：需求緩慢釋放，區(qū)域分化明顯

基建作為水泥需求的重要支撐，本周表現(xiàn)穩(wěn)中微升，但受資金和項(xiàng)目進(jìn)度制約，回升幅度有限。四川、廣西、湖南等地因雨水減少或天氣晴好，施工進(jìn)度加快，水泥直供量有所提升。廣西在停窯和漲價(jià)預(yù)期下，貿(mào)易商提前備貨，出貨增加；湖南部分新項(xiàng)目開(kāi)工，疊加天氣窗口期，工地加快采購(gòu)。福建、河南、江蘇等地受資金問(wèn)題或雨水天氣影響，需求偏弱。泉州因資金運(yùn)轉(zhuǎn)問(wèn)題導(dǎo)致市政項(xiàng)目停工；江蘇部分工程項(xiàng)目資金到位不佳，新增需求不足，進(jìn)度緩慢?；ㄐ枨箅m有一定韌性，但下半年新開(kāi)工項(xiàng)目減少，后續(xù)增長(zhǎng)動(dòng)力可能放緩。

（2）房建：整體需求偏弱，資金與訂單不足是主因

房建市場(chǎng)持續(xù)低迷，水泥出庫(kù)量同比大幅下降，且區(qū)域復(fù)蘇不均。浙江、江蘇等地反饋，攪拌站在手訂單多為上半年項(xiàng)目，新開(kāi)工項(xiàng)目減少；福建、河南因資金問(wèn)題，房建項(xiàng)目進(jìn)度滯后。湖南、重慶等地節(jié)后復(fù)工帶動(dòng)需求回補(bǔ)，工地庫(kù)存消耗后開(kāi)始補(bǔ)貨，但整體需求仍不及往年。房建市場(chǎng)受制于資金緊張和新增項(xiàng)目不足，短期內(nèi)難有明顯改善，水泥企業(yè)庫(kù)存壓力普遍較大。

（3）民用市場(chǎng)：平穩(wěn)偏弱，受天氣與價(jià)格波動(dòng)影響

安徽、貴州、云南等地雨水減少后，施工條件改善，民用需求小幅回升；河北、江蘇陰雨頻繁，民用拿貨量減少；多地水泥價(jià)格推漲后回落（如福建、浙江、安徽），民用端采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎，傾向于按需備貨，囤貨意愿不強(qiáng)。民用市場(chǎng)波動(dòng)較小，但受整體需求拖累，回升空間有限。

（4）區(qū)域動(dòng)態(tài)與價(jià)格策略

漲價(jià)與穩(wěn)價(jià)：廣西、河南、湖南等地通過(guò)停窯和漲價(jià)試圖穩(wěn)價(jià)，但江蘇、安徽等地漲價(jià)已跌回原水平，顯示市場(chǎng)接受度不足。

庫(kù)存壓力：四川、福建等地企業(yè)庫(kù)存仍處高位，部分企業(yè)通過(guò)“開(kāi)大停小”控制供給，但效果有限。

天氣影響：南方多地雨水減少利好需求，但北方及江淮地區(qū)陰雨頻繁，制約施工進(jìn)度。

整體來(lái)看，水泥市場(chǎng)仍處于“弱復(fù)蘇”格局，區(qū)域分化和價(jià)格博弈將持續(xù)。企業(yè)需通過(guò)供給調(diào)控和成本管理應(yīng)對(duì)壓力，后續(xù)關(guān)注冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)及政策端發(fā)力情況。

資訊編輯：何盧燕 021-26096794
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