8月27日-9月2日，本周全國水泥出庫量257.75萬噸，環(huán)比上升0.68%，年同比下降22.82%；基建水泥直供量153萬噸，環(huán)比下降1.29%，年同比下降10.53%。核心觀點：（1）基建項目：資...
8月27日-9月2日，本周全國水泥出庫量257.75萬噸，環(huán)比上升0.68%，年同比下降22.82%；基建水泥直供量153萬噸，環(huán)比下降1.29%，年同比下降10.53%。
核心觀點：
（1）基建項目：資金與進(jìn)度雙制約，需求持續(xù)承壓
（2）房建項目：高溫雨水?dāng)_動，復(fù)蘇力度不足??
（3）民用市場：價格波動引發(fā)觀望，需求小幅收縮
具體分析如下：
（1）基建項目：資金與進(jìn)度雙制約，需求持續(xù)承壓
湖南、浙江等地提及工程項目資金緊張，款項支付不及時，導(dǎo)致施工方采購積極性下降。部分重點水利項目采購量僅維持一天幾十噸的低水平，新開項目前期原材料采購量也較少；項目進(jìn)度延遲，湖南因頻繁雨水天氣及部分工地受檢查影響暫緩施工，直接拖累水泥需求；重慶基建項目雖用量正常，但未能完全抵消其他領(lǐng)域的下滑；云南、貴州等地因雨季結(jié)束，施工進(jìn)度加快，水泥用量增加，但全國范圍內(nèi)基建需求仍以疲軟為主基調(diào)。
（2）房建項目：高溫雨水?dāng)_動，復(fù)蘇力度不足??
房建需求與工程項目施工進(jìn)度緊密相關(guān)，本周表現(xiàn)總體偏弱。浙江高溫持續(xù)時間延長，8月需求甚至弱于7月；湖南、重慶雨水天氣影響施工，水泥出庫量下降；四川部分項目進(jìn)入主體階段，混凝土用量增加，帶動水泥需求環(huán)比上升，但整體市場需求未現(xiàn)明顯改善；廣西、浙江等地提及工程資金緊張，間接影響房建項目原材采購節(jié)奏。
（3）民用市場：價格波動引發(fā)觀望，需求小幅收縮
重慶水泥價格上漲后，民用市場持觀望態(tài)度，需求量有所下降；貴州雖因貿(mào)易商囤貨出庫量上升，但實際終端需求支撐有限；浙江部分外圍水泥價格未同步上漲，沿江船運及上海區(qū)域保價導(dǎo)致漲價落實不一，進(jìn)一步加劇市場觀望情緒。
總結(jié)：短期需求仍依賴基建發(fā)力，但復(fù)蘇需破局資金與天氣約束，當(dāng)前全國水泥市場仍處于“弱復(fù)蘇”階段，基建項目因資金支付及進(jìn)度延遲導(dǎo)致需求承壓，房建受天氣干擾復(fù)蘇不均，民用市場則對價格波動高度敏感。預(yù)計短期內(nèi)水泥需求仍將延續(xù)區(qū)域分化格局，整體回升幅度有限。
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