引言：9月全國粉煤灰均價同比下降14.08%。多地雨水持續(xù)，水力發(fā)電站發(fā)電量大幅增加，且積極開展夏季節(jié)能減耗、科學用電工作，粉煤灰供應收窄。合肥、廣州、南寧和天津中轉(zhuǎn)庫及下游脹庫風險升高，開始降價促銷，粉煤灰整體價格穩(wěn)中偏弱運行。

一、8月全國粉煤灰市場回顧

1.1、8月粉煤灰價格持續(xù)偏弱運行

截至8月30日，全國主要城市粉煤灰Ⅱ級均價為108.66元/噸，環(huán)比下降0.15%，同比下降14.08%。8月粉煤灰價格趨勢較往年基本一致，整體價格穩(wěn)中偏強運行。7月至8月中旬夏季高溫發(fā)電量攀升、環(huán)保檢查、工地錯峰施工，此時價格基本觸底，下游貿(mào)易商大量囤貨。8月中下旬，隨著高溫天氣影響消退，電廠負荷有所下降，部分電廠檢修或計劃檢修，疊加部分項目進度加快，原材開始分批次進場，電廠粉煤灰供應逐漸緊張，部分電廠粉煤灰價格上漲。

1.2、區(qū)域漲跌互現(xiàn)，多地價格小幅回落

本月最高價在廣州，為175元/噸；最低價在上海，為30元/噸。蘇州、南昌和長沙部分項目開始零供或恢復正常施工，疊加電廠檢修，粉煤灰供不應求，價格小幅回升；合肥、廣州、南寧和天津中轉(zhuǎn)庫及下游脹庫風險升高，開始降價促銷，本月價格小幅下調(diào)；其余地區(qū)價格持穩(wěn)。

1.3 、水電占比持續(xù)增加，粉煤灰供應持續(xù)收窄

據(jù)統(tǒng)計，2024年7月份全社會用電量達到9396億千瓦時，同比增長5.7%。其中火力發(fā)電量達到5749.2億千瓦，占全國發(fā)電量比重為61%，較上期下降2.37個百分點；水電發(fā)電量達到282.9億千瓦時，同比增長34.7%，增幅明顯。多地雨水持續(xù)，水力發(fā)電站發(fā)電量大幅增加，燃煤發(fā)電需求減少，火電廠檢修后，粉煤灰產(chǎn)量也隨之下降。

1.4 、項目停工增多，粉煤灰采購需求不及往年

1.4.1、混凝土企業(yè)對粉煤灰采購量下降

2024年8月混凝土企業(yè)產(chǎn)量為572萬方，環(huán)比提升0.21%，同比降低33.32%。 大部分續(xù)建項目逐步接近竣工，外加目前資金款項并不樂觀。新項目招標結(jié)束后暫未正式開始采購，故混凝土發(fā)運量延續(xù)下行趨勢，對粉煤灰需求量也隨之下降。

1.4.2、水泥廠對統(tǒng)灰采購量下降

據(jù)百年建筑調(diào)研全國250家水泥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)據(jù)：8月出庫量周均322.91萬噸，環(huán)比下降6.1%，同比下降41.6%。8月受前期強降雨影響，下游項目停工增多，短期內(nèi)僅部分重點工程穩(wěn)定推進。雖說近期地方專項債落地速度有所加快，但短期需求不及往年，對統(tǒng)灰的采購量也持續(xù)收窄。

小結(jié)：8月粉煤灰市場供應收窄，下游雖有新開，但是前期粉煤灰采購量極其有限，需求穩(wěn)中偏強運行；粉煤灰?guī)齑孢^高的地方降價促銷，其余地區(qū)價格基本持穩(wěn)。

二、9月全國粉煤灰市場展望

2.1、粉煤灰產(chǎn)量環(huán)比下降4.78%

據(jù)百年建筑網(wǎng)調(diào)研，截至8月30日，Mysteel全國72家電廠樣本區(qū)域粉煤灰日均產(chǎn)量約10.92萬噸，環(huán)比下降4.78%，同比下降0.95%。全國多地高溫天氣持續(xù)，用電需求快速增長。隨著夏季用電高峰的到來，為積極引導廣大用戶安全、節(jié)約和綠色用電，實施有序用電工作，遵循“政府主導、統(tǒng)籌兼顧、安全穩(wěn)定、有保有限、注重預防、節(jié)控并舉”的原則，多地積極開展夏季節(jié)能減耗、科學用電工作。目前火力發(fā)電仍是我國主要的發(fā)電方式，水力發(fā)電量占比持續(xù)增加，粉煤灰產(chǎn)量也略有收窄。

2.2、下游多為續(xù)建項目，對原材拉動有限

 1—7月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資60877億元，同比下降10.2%（按可比口徑計算）；其中，其中，住宅投資46230億元，下降10.6%。房地產(chǎn)投資、融資各項指標繼續(xù)下滑，市場多以續(xù)建為主且進度相對緩慢，對原材需求拉動有限。

2.3、基建持續(xù)托底內(nèi)需

8月水泥直供量周均164.75萬噸，環(huán)比上升0.61%，同比下降22.01%。多地重點工程建設刷新“進度條”，尤其是近期，交通、水利、能源等領域多個重點工程取得積極進展。

據(jù)悉，2024年1—7月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）287611億元，同比增長3.6%（按可比口徑計算）。其中，民間固定資產(chǎn)投資147139億元，與去年同期持平。從環(huán)比看，7月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）下降0.17%。近期地方專項債落地速度有所加快，或進一步改善9月建筑業(yè)資金及建材需求。

2.4、粉煤灰價格或穩(wěn)中偏弱運行

供應方面：降溫后電力需求穩(wěn)步下降，且隨著水力發(fā)電及其他發(fā)電量占比持續(xù)增加，粉煤灰產(chǎn)量或小幅收窄。

需求方面：9月多項目陸續(xù)進入籌備期，下游需求回升后，粉煤灰采購量也隨之增長。

價格方面：隨著下游需求恢復及局部資金改善，預計9月粉煤灰價格穩(wěn)中偏強運行。

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