一、核心觀點(diǎn)

宏觀方面，宏觀的拉動(dòng)作用逐漸消褪，后期仍需關(guān)注地方債的落地節(jié)奏、地產(chǎn)邊際改善的持續(xù)性和新的宏觀敘事的注入；需求方面，各區(qū)域需求漲跌互現(xiàn)，主要受項(xiàng)目、資金分化影響；供給方面，各地區(qū)陸續(xù)執(zhí)行二季度錯(cuò)峰停窯，螺紋維持弱復(fù)產(chǎn)狀態(tài)；心態(tài)方面，市場(chǎng)情緒偏震蕩，市場(chǎng)成交以剛需為主。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)本周建筑材料價(jià)格或呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)運(yùn)行。

二、正文

1. 重點(diǎn)事件聚焦

1.1 建筑業(yè)：樣本工地資金到位率由正轉(zhuǎn)負(fù)

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)：據(jù)百年建筑調(diào)研，截至5月21日，樣本建筑工地資金到位率為63.06%，周環(huán)比增加0.19個(gè)百分點(diǎn)。其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為65.76%，周環(huán)比上升0.12個(gè)百分點(diǎn)；房建項(xiàng)目資金到位率為47.31%，周環(huán)比上升0.58個(gè)百分點(diǎn)。

數(shù)據(jù)解讀：本期工地資金到位率環(huán)比轉(zhuǎn)正。其中，陜西房建項(xiàng)目有業(yè)主批款，資金情況改善，海南非房建項(xiàng)目資金回暖，重慶部分央企查賬，資金偏緊。雖然近期宏觀利好政策頻現(xiàn)，但從下游反饋的情況來(lái)看，短期資金未見(jiàn)大幅好轉(zhuǎn)。此外，就“12省放開(kāi)基建”消息，施工樣本暫未反饋有明確落地消息。

1.2 基建：五大建筑央企前4月新簽合同總額約2.5萬(wàn)億元

據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計(jì)，截至5月20日，共有5家建筑央企公布其2024年前4月新簽合同額情況。這5家建筑央企前4月累計(jì)新簽合同總額約24985.67億元。

從合同金額來(lái)看，中國(guó)建筑前4月新簽合同額為14785億元，排名第一。具體來(lái)看，建筑業(yè)務(wù)方面實(shí)現(xiàn)新簽合同額13736億元，其中房屋建筑業(yè)務(wù)9612億元、同比增長(zhǎng)9.3%，基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)4075億元、同比增長(zhǎng)達(dá)44.7%；地產(chǎn)業(yè)務(wù)方面實(shí)現(xiàn)合約銷售額1050億元，同比下降32.0%。

1.3 地產(chǎn)：房地產(chǎn)金融新政落地十日，已有十多個(gè)省份跟進(jìn)

5月17日，人民銀行集中發(fā)布了三項(xiàng)調(diào)整個(gè)人住房貸款的重磅舉措。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，新政落地后，已有超10個(gè)省市自治區(qū)取消了轄內(nèi)的首、二套房貸利率政策下限，并同步調(diào)整了個(gè)人住房貸款最低首付款比例。

本次調(diào)整預(yù)計(jì)將持續(xù)推動(dòng)個(gè)人住房貸款實(shí)際利率和實(shí)際首付比例下降，是因城施策落實(shí)房地產(chǎn)信貸政策，促進(jìn)各地房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的有力舉措，對(duì)降低居民住房消費(fèi)門(mén)檻、減輕購(gòu)房者還款負(fù)擔(dān)具有積極影響。

具體來(lái)看，截至5月24日，廣東、廣西、山西、陜西、河北、湖北、甘肅、云南、寧夏、重慶、合肥、長(zhǎng)沙等地已紛紛宣布，取消轄內(nèi)首套和二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策下限；同時(shí)將首套、二套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款最低首付款比例統(tǒng)一調(diào)整為不低于15%、25%。

2.價(jià)格：5月第4周建筑材料行情7漲7跌1穩(wěn)

截至2024年5月24日，周內(nèi)建筑材料價(jià)格漲價(jià)品種為7個(gè)；下跌品種為7個(gè)；持穩(wěn)品種為1個(gè)；

漲價(jià)品種：螺紋鋼、水泥、天然砂、木方、水泥熟料、腳手架和粉煤灰；

跌價(jià)品種：混凝土、機(jī)制砂、碎石、加氣塊、礦渣粉、浮法玻璃和砂漿；

持平品種：建筑瀝青。

3. 地產(chǎn)、基建需求分析

建筑業(yè)下游需求：截至2024年5月24日，國(guó)內(nèi)250家水泥廠周出庫(kù)量447萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.69%，同比下降22.4%。

從區(qū)域上看，華北、華東和西北環(huán)比增幅較大，東北、華南、華中和西南環(huán)比降幅較大。

基建重大項(xiàng)目需求：截至2024年5月24日，國(guó)內(nèi)250家水泥廠周基建直供量188萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.1%，同比下降6.9%。

上周基建需求環(huán)比呈現(xiàn)降幅，一方面，受部分地區(qū)天氣影響，另一方面，部分新項(xiàng)目開(kāi)工，但采購(gòu)量有限，且基建資金到位情況尚未明顯改善，基建用水泥量環(huán)比下滑。

房建需求：截至2024年5月24日，國(guó)內(nèi)506家混凝土攪拌站周發(fā)運(yùn)量176.3萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.51%，同比下降33.8%。資金方面，周內(nèi)混凝土攪拌站應(yīng)收賬款按時(shí)回款率40.34%，環(huán)比下降0.42個(gè)百分點(diǎn)。

各地區(qū)來(lái)看，隨著房地產(chǎn)行業(yè)資金情況邊際改善，本期僅華中地區(qū)環(huán)比呈現(xiàn)下降5.4%，其余地區(qū)均呈現(xiàn)上升。

4. 本周重點(diǎn)關(guān)注

1）宏觀：宏觀的拉動(dòng)作用逐漸消褪，后期仍需關(guān)注地方債的落地節(jié)奏、地產(chǎn)邊際改善的持續(xù)性和新的宏觀敘事的注入；

2）需求：各區(qū)域需求漲跌互現(xiàn)，主要受項(xiàng)目、資金分化影響；

3）供給：各地區(qū)陸續(xù)執(zhí)行二季度錯(cuò)峰停窯，螺紋維持弱復(fù)產(chǎn)狀態(tài)；

4）心態(tài)：市場(chǎng)情緒偏震蕩，市場(chǎng)成交以剛需為主；

5）綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)本周建筑材料價(jià)格或呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)運(yùn)行。

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