4月10日-4月16日，本周全國水泥出庫量463.4萬噸，環(huán)比上升9%，年同比下降29.1%；基建水泥直供量204萬噸，環(huán)比上升9.68%，年同比下降2.39%。
核心觀點：
（1）基建需求持續(xù)回升
（2）回款情況較前期持續(xù)好轉
具體分析如下：
（1）基建需求持續(xù)回升
一季度，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）100042億元，同比增長4.5%，比上年全年加快1.5個百分點；扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資，全國固定資產(chǎn)投資增長9.3%。分領域看，基礎設施投資增長6.5%?；ㄍ顿Y保持良好的增速，下游基建加快建設進度，主要集中在科技創(chuàng)新、新型基礎設施、節(jié)能減排降碳，加強民生等經(jīng)濟社會薄弱領域補短板，推進防洪排澇抗災基礎設施建設，推動各類生產(chǎn)設備、服務設備更新和技術改造。山東水泥企業(yè)反饋：日均出庫量2000噸左右。濟棗高鐵濟南段14-15號剛招投標的，開標以后供材料還有等半年，涉及砂石、鋼材等等，水泥是中后期進場的。濰宿高鐵也是馬上開標，供貨最起碼要等到明年。項目是有的，前期零供也是陸續(xù)供應，但是大量供貨得等到下半年，目前在收訂單主要以續(xù)建為主，如煙臺快速路、青蘭高速公路（河套至黃島段）改擴建工程、沈海高速公路（南村至青日界段）改擴建工程、濰坊至煙臺鐵路工程等，都是按照計劃穩(wěn)定推進。
（2）回款情況較前期持續(xù)好轉
據(jù)百年建筑調研，截至4月16日，樣本建筑工地資金到位率為61.77%，周環(huán)比增加0.91個百分點。其中，非房建項目資金到位率為64.5%，周環(huán)比增加0.96個百分點：房建項目資金到位率為45.69%，周環(huán)比增加0.67個百分點。本期陜西、福建、山東、天津和山東建筑工地資金到位率小幅改善，但華中施工單位資金到位率有所下降，上海和天津施工單位在手訂單數(shù)增加。隨著局部市場在手訂單數(shù)增加及回款情況持續(xù)好轉，商混企業(yè)水泥采購量也略有增長，雖說今年的“旺”季需求不及往年，但是較3月前期還是有明顯好轉跡象?；乜钜彩强错椖糠值貐^(qū)的，今年水利項目資金情況相對較好，各地加班加點推進工程建設，增發(fā)國債安排的水利項目進度在逐月加快。河北商混企業(yè)反饋，部分地區(qū)有新開工項目，撫寧區(qū)的風電項目已經(jīng)開始建設，攪拌站供貨略有提升，當?shù)匦马椖啃枨舐涞夭欢啵?024年度易澇點改造工程逐步啟動，會陸續(xù)產(chǎn)生實物量。
總體來看，下游續(xù)建項目保持良好的增勢，但局部受制于極端天氣，整體增量較為有限。后期需持續(xù)關注回款及開工進度，目前供需矛盾較明顯，短期內需求難有明顯回升，主要是靠供給側供應收縮來緩和。
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