第十一屆中國(guó)建筑行業(yè)高峰論壇暨“百年建筑網(wǎng)”年會(huì)正在火熱報(bào)名中，點(diǎn)擊報(bào)名參會(huì)>>
一、核心觀點(diǎn)
◎基建方面，當(dāng)前基建需求主要看南部和東部市場(chǎng)。整體來(lái)看，新開(kāi)工數(shù)量減少，部分在建項(xiàng)目存在一定趕工現(xiàn)象。此外，四季度項(xiàng)目支撐點(diǎn)在鐵路和水利項(xiàng)目。
◎地產(chǎn)方面，一方面，當(dāng)前房建需求整體仍偏弱，后市信心有待進(jìn)一步修復(fù)；另一方面，四季度項(xiàng)目支撐點(diǎn)在產(chǎn)業(yè)園和城中村項(xiàng)目。
◎建材方面，從基本面來(lái)看，宏觀強(qiáng)預(yù)期與現(xiàn)實(shí)弱需求博弈，水泥系和能化系建材價(jià)格回落概率增加，黑色系價(jià)格存在一定支撐。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)本周建筑材料價(jià)格仍呈現(xiàn)品種間和地區(qū)間的漲跌互現(xiàn)。
二、正文
1. 重點(diǎn)事件聚焦
1.1 基建：前10月投資增速5.9%，鐵路和水利投資亮眼
11月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，1-10月，全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長(zhǎng)5.9%。其中，鐵路運(yùn)輸業(yè)投資增長(zhǎng)24.8%，水利管理業(yè)投資增長(zhǎng)5.7%，道路運(yùn)輸業(yè)投資與去年同期持平，公共設(shè)施管理業(yè)投資下降2.2%。
10月基礎(chǔ)設(shè)施投資增速進(jìn)一步下滑摸底，其中鐵路運(yùn)輸業(yè)、水利管理業(yè)呈現(xiàn)同比增速上漲趨勢(shì)明顯。水利投資表現(xiàn)亮眼或與水災(zāi)災(zāi)后修復(fù)相關(guān)。十月底增發(fā)的萬(wàn)億國(guó)債主要用于修復(fù)水毀公路及水災(zāi)后重建工作，預(yù)計(jì)或在十一月下旬傳導(dǎo)至項(xiàng)目端。
1.2 地產(chǎn)：前10月投資增速-9.3%，銷(xiāo)售下滑導(dǎo)致開(kāi)發(fā)商回款不足
11月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，1-10月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資95922億元，同比下降9.3%；其中，住宅投資72799億元，下降8.8%。
固定資產(chǎn)投資中房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降9.3%。地產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域投資累計(jì)降幅進(jìn)一步走擴(kuò)與十月地產(chǎn)銷(xiāo)售不及預(yù)期相關(guān)，十月房地產(chǎn)市場(chǎng)未能延續(xù)九月邊際修復(fù)趨勢(shì)，銷(xiāo)售掉頭下滑，導(dǎo)致開(kāi)發(fā)商資金回款不暢。
2.價(jià)格：上周建筑材料行情8漲6跌1穩(wěn)
截至2023年11月17日，周內(nèi)建筑材料價(jià)格漲價(jià)品種為8個(gè)，較上周減少1個(gè)；下跌品種為6個(gè)，較上周增加3個(gè)；持穩(wěn)品種為1個(gè)，較上周減少2個(gè)。
漲價(jià)品種：螺紋鋼>礦渣粉、腳手架>碎石>機(jī)制砂、水泥、混凝土>天然砂
跌價(jià)品種：浮法玻璃>建筑瀝青>加氣塊>粉煤灰>熟料>木方
在需求轉(zhuǎn)弱的現(xiàn)實(shí)下，建筑材料下跌的品種數(shù)量增加。黑色系建材繼續(xù)受宏觀政策提振；水泥系及砂石系建材在原材料漲價(jià)或運(yùn)費(fèi)上漲等因素下，部分地區(qū)推漲；能化系建材在原油下跌及后市信心不足影響下跌。
3. 地產(chǎn)、基建需求分析
建筑業(yè)下游需求：截至2023年11月17日，周內(nèi)250家水泥廠出庫(kù)量602.9萬(wàn)噸，環(huán)比降1.63%，同比降30%。
上周水泥出庫(kù)量連續(xù)回落兩周，降幅收窄。分區(qū)域看，僅華東、西南需求環(huán)比微增2%以?xún)?nèi)，北方市場(chǎng)及華南、華中均出現(xiàn)下降，其中東北受暴雪天氣影響，環(huán)比降幅超五成。華東的重大基建項(xiàng)目不停工促使華東需求仍有一定韌性。
基建重大項(xiàng)目需求：截至2023年11月17日，周內(nèi)250家水泥廠水泥直供量239萬(wàn)噸，環(huán)比-1.2%，同比-8.8%。
一方面，北方受天氣及環(huán)保管控影響，基建需求減弱明顯，南方需求好轉(zhuǎn)幅度尚未彌補(bǔ)北方停工的需求缺口；另一方面，調(diào)研反饋部分地區(qū)基建資金落實(shí)下放，因此基建項(xiàng)目四季度托底需求的邏輯仍成立。
房建需求：截至2023年11月17日，周內(nèi)506家攪拌站混凝土發(fā)運(yùn)量237.2萬(wàn)方，環(huán)比-1.00%，同比-27.7%。
上周混凝土發(fā)運(yùn)量也連續(xù)回落。分區(qū)域看，僅華南和西南環(huán)比呈小幅好轉(zhuǎn)，其余地區(qū)需求均小幅下降。華南的支撐點(diǎn)在于少量城中村項(xiàng)目開(kāi)工。從資金來(lái)看，按時(shí)回款率36.6%，環(huán)比增2個(gè)百分點(diǎn)，但未對(duì)需求產(chǎn)生拉動(dòng)力。
4. 本周重點(diǎn)關(guān)注
基建方面，當(dāng)前基建需求主要看南部和東部市場(chǎng)。整體來(lái)看，新開(kāi)工數(shù)量減少，部分在建項(xiàng)目存在一定趕工現(xiàn)象。此外，四季度項(xiàng)目支撐點(diǎn)在鐵路和水利項(xiàng)目。
地產(chǎn)方面，一方面，當(dāng)前房建需求整體仍偏弱，后市信心有待進(jìn)一步修復(fù)；另一方面，四季度項(xiàng)目支撐點(diǎn)在產(chǎn)業(yè)園和城中村項(xiàng)目。
建材方面，從基本面來(lái)看，宏觀強(qiáng)預(yù)期與現(xiàn)實(shí)弱需求博弈，水泥系和能化系建材價(jià)格回落概率增加，黑色系價(jià)格存在一定支撐。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)本周建筑材料價(jià)格仍呈現(xiàn)品種間和地區(qū)間的漲跌互現(xiàn)。
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