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一、核心觀點

◎基建方面，隨著華東等地環(huán)保管控結(jié)束，南方市場起色或抑制環(huán)比下滑速度；目前來看，基建需求是否已至下半年高點尚不明朗，仍待觀察南方市場年底的需求表現(xiàn)。

◎地產(chǎn)方面，一方面，房建需求整體或繼續(xù)偏弱；另一方面，雖然行業(yè)回款有一定改善，但改善房建新開工的可能性仍較弱。

◎建材方面，從基本面來看，需求小幅回落，供給逐步減少，而成本支撐有所分化（黑色原料上漲、原油價格下跌）。綜合來看，由于品種價格驅(qū)動因子分化，所以預(yù)計本周水泥系、黑色系、能化系建材價格漲跌互現(xiàn)。

二、正文

1. 重點事件聚焦

1.1 10月全國開工6333個項目，總投資超3.5萬億元

據(jù)Mysteel不完全統(tǒng)計，2023年10月，全國各地共開工6333個項目，環(huán)比下降16.35%；總投資額約35074.92億元，環(huán)比下降3.05%；1-10月累計開工8.15萬個項目，累計同比下降13%；1-10月累計投資開工項目44.30萬億元，累計同比-8%。

10月重大項目開工數(shù)量及投資額均環(huán)比下降，月內(nèi)僅湖北、安徽舉行了省級重大項目集中開工活動，其中湖北開工投資額超萬億元。在22年同期低基數(shù)的影響下，10月開工數(shù)及投資額單月同比均超100%，但從累計同比看，1-10月重大項目開工數(shù)量及投資額仍下滑。隨著特別國債逐步下發(fā)，預(yù)計抑制累計同比的下滑幅度。

1.2 16家重點房企公布10月銷售情況，“銀十”成色不足

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，16家重點房企2023年1-10月銷售額合計20141.98億元，同比下降10.9%；10月銷售額合計1878.81億元，同比下降23.4%，環(huán)比下降2.2%；16家重點房企2023年1-10月銷售面積合計11432.93萬平方米，同比下降13.1%；10月銷售面積合計1082.45萬平方米，同比下降22.1%，環(huán)比增長2.7%。

10月重點房企銷售仍未明顯好轉(zhuǎn)。10月，各地優(yōu)化政策進一步落地推進，但由于多數(shù)城市限制性政策已基本放開，政策出臺頻次較9月減少。業(yè)內(nèi)人士表示，近期重點城市政策效果持續(xù)性不足，缺乏帶領(lǐng)市場持續(xù)回升的“領(lǐng)頭羊”城市，重點城市向三四線城市傳導乏力，未能帶動整體市場出現(xiàn)明顯修復(fù)。目前樓市復(fù)蘇動能不足，企業(yè)仍需加強供應(yīng)和營銷力度以提振成交去化。

2.價格：上周建筑材料行情9漲3跌3穩(wěn)

截至2023年11月10日，周內(nèi)建筑材料價格漲價品種為9個，較上周增加2個；下跌品種為3個，較上周減少3個；持穩(wěn)品種為3個，較上周增加1個。在上周宏觀利好消息集中釋放下，市場信心增強，黑色系建材領(lǐng)漲；海運費提高，北方供給減少，砂石系建材上漲；華中累庫，沿江價格下跌，水泥系建材下跌；國際原油下跌，瀝青看跌情緒加重；供增需弱，玻璃和木方繼續(xù)下跌。

3. 地產(chǎn)、基建需求分析

建筑業(yè)下游需求：截至2023年11月10日，周內(nèi)250家水泥廠出庫量612.9萬噸，環(huán)比降2.07%，同比降29.4%。本周水泥出庫量沖頂回落。隨著冷空氣來襲，北方冬施前趕工期基本結(jié)束，全國需求出現(xiàn)下滑拐點。分區(qū)域看，華南需求小幅好轉(zhuǎn)，西北現(xiàn)處最后趕工期，兩地環(huán)比均增0.7%；華中、東北、華北和西南均環(huán)比下降

基建重大項目需求：截至2023年11月10日，周內(nèi)250家水泥廠水泥直供量242萬噸，環(huán)比-2.0%，同比-8.7%。一方面，北方基建項目趕工期基本結(jié)束，對全國基建用量支撐力明顯減弱，而南方基建趕工強度尚不明顯；另一方面，近期新開基建項目減少，建材采購量隨之減少

房建需求：截至2023年11月10日，周內(nèi)506家攪拌站混凝土發(fā)運量239.56萬方，環(huán)比-0.02%，同比-26.4%。本期房建需求止增轉(zhuǎn)降。分區(qū)域看，華北環(huán)保管控結(jié)束，環(huán)比增14.4%；西北微增1.7%；東北、華東、華中及西南均下降。從資金來看，按時回款率36.6%，環(huán)比增2個百分點，但未對需求產(chǎn)生拉動力。

4. 本周重點關(guān)注

基建方面，隨著華東等地環(huán)保管控結(jié)束，南方市場起色或抑制環(huán)比下滑速度；目前來看，基建需求是否已至下半年高點尚不明朗，仍待觀察南方市場年底的需求表現(xiàn)。

地產(chǎn)方面，一方面，房建需求整體或繼續(xù)偏弱；另一方面，雖然行業(yè)回款有一定改善，但改善房建新開工的可能性仍較弱。

建材方面，從基本面來看，需求小幅回落，供給逐步減少，而成本支撐有所分化（黑色原料上漲、原油價格下跌）。綜合來看，由于品種價格驅(qū)動因子分化，所以預(yù)計本周水泥系、黑色系、能化系建材價格漲跌互現(xiàn)。

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