一、水泥市場周度回顧
1、全國水泥指數(shù)周環(huán)比下降0.17%
本周全國水泥行情弱勢運(yùn)行，截止1月6日，百年建筑網(wǎng)水泥價格指數(shù)為461.6點(diǎn)，周環(huán)比下降0.17%。
2、各區(qū)域行情分析
華東：山東環(huán)保預(yù)警，水泥廠停發(fā)；其他市場項目陸續(xù)收尾，加之進(jìn)入感染高峰，勞動力不足，需求持續(xù)下降。價格方面，元旦后山東、長三角水泥價格持續(xù)下行。
華南：工人返鄉(xiāng)，工地停工時間提前，另外由于“用工荒”導(dǎo)致趕工項目難以進(jìn)行，需求走弱。價格方面，年底企業(yè)穩(wěn)價為主，行情弱勢持穩(wěn)運(yùn)行。
華中：環(huán)保管控，河南多數(shù)攪拌站停產(chǎn)，物流運(yùn)輸暫停，水泥出庫量下降；湖北、湖南需求收縮，需求逐步接近尾聲，廠家雖然繼續(xù)停窯控制產(chǎn)能，但市場仍表現(xiàn)供大于求，價格弱勢下行。
西南地區(qū)：四川橙色預(yù)警，攪拌站停產(chǎn)；貴州、重慶各項目需求量不足；云南工程進(jìn)度開始收尾，水泥出庫量環(huán)比繼續(xù)下降。需求走弱，行情弱勢運(yùn)行，部分地區(qū)水泥價格小幅回落。
三北：北方需求持續(xù)下降，尤其是西北、華北降幅擴(kuò)大，氣溫下降，“返鄉(xiāng)潮”期間，多數(shù)項目加快停工，行情持穩(wěn)過渡。
二、水泥成本利潤分析
據(jù)行業(yè)傳統(tǒng)，生產(chǎn)一噸水泥大約折算耗煤量在0.13噸。下圖的水泥價格采用全國P.O42.5散裝水泥均價和秦皇島港Q5000煤炭平倉價做對比，可以反映目前水泥行業(yè)的相對盈利水平（未考慮水泥企業(yè)的煤炭庫存因素）。
截至1月7日，水泥-煤炭價格差326.2元/噸，同比2021年下降27%。
三、水泥供需分析
1、供應(yīng)情況分析
生產(chǎn)方面：全國水泥熟料產(chǎn)能利用率49.55%，較上周上漲3.64%。
其中華東地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比上升5.65%，華東區(qū)域安徽結(jié)束錯峰，部分窯線重新開窯，其他地區(qū)開停窯沒有明顯變化。華中地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比下降6.01%，本周華中河南地區(qū)窯線陸續(xù)停窯，因此產(chǎn)能利用率走低。西南地區(qū)產(chǎn)能利用率環(huán)比上升3.88%，主要本周西南地區(qū)疫情情況陸續(xù)好轉(zhuǎn)，窯線啟動，產(chǎn)能利用率走高。華南地區(qū)本周產(chǎn)能利用率上升5.55%，近期華南兩廣地區(qū)部分水泥企業(yè)結(jié)束停窯，窯線重新開窯。
庫存方面：全國水泥熟料庫容比62.82%，較上周環(huán)比增加0.50%。
其中華東地區(qū)熟料庫存環(huán)比小幅增加0.49%，近期華東受疫情影響，工地工人陽性，多地工地停工，需求大幅回落，粉磨站補(bǔ)庫積極性不高，庫存增加。華中地區(qū)熟料庫存環(huán)比下降2.44%，華中區(qū)域防控措施有放寬，下游需求有一定恢復(fù)，需求好轉(zhuǎn)庫存下降。西南地區(qū)熟料庫存環(huán)比上升2.79%，西南地區(qū)市場窯線處于開啟狀態(tài)，但市場需求恢復(fù)情況不及預(yù)期，因此庫存走高。而東北地區(qū)熟料庫存上升1.95%，目前東北地區(qū)受氣溫影響，市場基本停滯，市場需求探底，因此庫存走高。
2、需求情況分析
12月27日-1月2日，水泥企業(yè)出庫量658.55萬噸，環(huán)比下降6.34%，降幅擴(kuò)大。工人陸續(xù)返鄉(xiāng)，工地掃尾；南方城市陽性病例增多，生產(chǎn)力不足；回款節(jié)點(diǎn)，中間商業(yè)務(wù)收縮。基建、房建、民用需求均有所下降。
【基建】——搶工項目“減速”，需求加速下降
當(dāng)期水泥直供量為178萬噸，環(huán)比下降6.32%。氣溫下，北方地區(qū)項目工地掃尾；南方城市疫情影響引發(fā)階段性“用工荒”，導(dǎo)致工程進(jìn)度放緩；放開后工人返鄉(xiāng)意愿增強(qiáng)，工地提前停工?；ㄋ嘈枨笠呀抵?2年5月下旬水平。
浙江某水泥企業(yè)：浙江進(jìn)入疫情高峰期，大車司機(jī)感染后導(dǎo)致運(yùn)力不足，工地“減員”現(xiàn)象依然存在，加之臨近年底，人員返鄉(xiāng)，部分工程進(jìn)度逐步放緩。
云南某水泥企業(yè)：基建水泥用量開始下降，一方面，資金跟進(jìn)不及時導(dǎo)致實(shí)際工程進(jìn)度較慢 ；另一方面，由于疫情放開且過年早的緣故，返鄉(xiāng)工人增多，工地實(shí)際提貨量減少。
【房建】——回款為主，中間商業(yè)務(wù)收縮
房建需求加速下降至22年4月上旬水平。1月進(jìn)入回款節(jié)點(diǎn)，攪拌站、水泥供貨商加大回款力度，業(yè)務(wù)量明顯收縮；部分地區(qū)甲方“囊中羞澀”，部分工地提前停工。
廣東某水泥企業(yè)：雖然市政、廠房類項目還在繼續(xù)供應(yīng)，但外地工人返鄉(xiāng)導(dǎo)致難以趕工，進(jìn)度一般；另外房地產(chǎn)類項目由于甲方資金不足，直接停工。
四川某水泥企業(yè)：日均出庫量2000噸左右，臨近年底，攪拌站“停產(chǎn)催款”，下游工地相繼停工，導(dǎo)致水泥用量明顯下滑。
【民用】——接近尾聲
南方地區(qū)民用工地也接近尾聲，多數(shù)工地停工。
湖北某水泥企業(yè)：由于過年較早，陽性感染等因素影響，目前大多數(shù)鄉(xiāng)村工程收尾停工，民用袋裝銷量下降較為明顯，基本沒量。
四、水泥后市觀點(diǎn)
綜上所述：北方基本停工，南方項目多地工程收尾、中間商回款，年底前需求即將“謝幕”。春節(jié)前后，行情總體弱勢下行。
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